10－12月ＧＤＰ年率1.2％増に上方修正－市場予想は下回る

昨年10－12月期の実質国内総生産（ＧＤＰ、改定値）は、速報値から上方修正された。設備投資が速報値から引き上げられて全体を押し上げた。４期連続のプラス成長は変わらず。市場予想は下回った。内閣府が８日発表した。

キーポイント

• 10－12期ＧＤＰは前期比0.3％増と速報値（0.2％増）から上方修正（ブルームバーグ調査の予想中央値は0.4％増）
• 年率換算は1.2％増と速報値（1.0％増）から上方修正（予想は1.5％増）
• ＧＤＰ全体の約６割を占める個人消費は横ばいと速報値と変わらず（予想も0.0％）
• 設備投資は2.0％増と速報値（0.9％増）から上方修正（予想は1.7％増）
  
  
  

  

  
  

背景

　　財務省が１日発表した法人企業統計によると、10ー12月期の全産業（金融・保険を除く）の設備投資は、前年同期比3.8％増と市場予想に反して２期ぶりのプラスとなった。ＧＤＰ改定値に反映されるソフトウエアを除く設備投資は同3.3％増で、季節調整済み前期比では3.5％増だった。　　

　　政府は２月の月例経済報告で「一部に改善の遅れもみられるが、緩やかな回復基調が続いている」との景気判断を維持。日本銀行の政井貴子審議委員は６日、スイス・チューリヒで講演し、昨年後半以降の原油価格の安定的な動向が「世界経済ひいては日本経済にも好影響を及ぼす」と指摘。「日本経済の下振れリスクは昨年 後半と比べて低下しているとみている」と述べた。

エコノミストの見方

• ゴールドマン・サックス証券の田中百合子エコノミストは発表後のリポートで、法人企業統計で堅調な伸びが確認された設備投資は１次速報から大きく上方修正され、消費増税直前の2014年１－３月以来の高い伸びとなったと指摘。在庫は下方修正されたが、これは在庫調整が一段と進ちょくしたことを意味し、設備投資の上方修正と合わせ「内容は悪くない」としている。
• ＳＭＢＣ日興証券の丸山義正チーフマーケットエコノミストは発表後のリポートで、外需の貢献により今年の日本経済は潜在成長ペースか若干それを上回る程度の成長が可能とみる。名目雇用者報酬は明確に増加しているが、「個人消費の拡大に結び付いていない」と指摘。内需という観点では「物足りない力強さに欠ける結果」としている。

詳細

• 公共投資は2.5％減と速報値（1.8％減）から下方修正
• 在庫のＧＤＰ全体への寄与度はマイナス0.2ポイントと速報値（マイナス0.1ポイント）から下方修正
• 外需の寄与度はプラス0.2ポイントと速報値から変わらず
• ７－９月期の実質ＧＤＰ成長率は前期比0.3％増、年率1.2％増