米国債(15日)：10年債利回り、一時２％割れ－追加利上げに疑問符 (1)

2016/01/16 07:56 JST

　　　　（ブルームバーグ）：15日の米国債市場では10年債利回りが一時２％を割り込み、昨年10月以来の低水準を付けた。原油相場の急落と世界的な株安で、景気が減速しているとの懸念が強まり、追加利上げ観測に疑問符が付いた格好だ。

欧州株が弱気相場入りし、米国株は昨年８月以来の安値で終了。米国債は４日続伸となった。原油相場は１バレル＝30ドルを割り込んだ。12月の米小売売上高は減少。2015年通年では2009年以来の低い伸びにとどまった。

レイモンド・ジェームズ・アンド・アソシエーツの債券責任者、ケビン・ギディス氏は「安全な逃避先を求めた動きだけではない。景気の基盤がやや揺らいでいる。弱い経済指標がさらに発表されれば、10年債利回りが1.75％や1.5％まで低下するのは、あり得ない話ではない」と述べた。

ブルームバーグ・ボンド・トレーダーによれば、ニューヨーク時間午後５時現在、10年債利回りは前日比５ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）低下の2.03％。一時は1.98％と、昨年10月25日以来の低水準を付けた。同年債（表面利率2.25％、2025年11月償還）の価格は15/32上げて101 29/32。

金融政策に最も敏感な２年債利回りは４ｂｐ低下の0.85％と、11月13日以来の低水準となった。

ブルームバーグの債券指数によると、期間が１年を超える米国債の１月のトータルリターンは約1.6％。2015年は通年で0.9％だった。一方、Ｓ＆Ｐ500種株価指数の年初からのリターンは再投資された配当を含んだベースで約８％のマイナス。

ＨＳＢＣホールディングスの債券調査責任者、スティーブン・メージャー氏はブルームバーグテレビジョンとのインタビューで、「商品市場の状況が国債利回りの水準を正当化している。原油と株式相場は世界経済がかなり弱いことを示唆している」と述べた。

12月の小売売上高（速報値）は前月比0.1％減。前月は0.4％増（速報値0.2％増）に下方修正された。国内総生産（ＧＤＰ）の算出に使用される、飲食店、自動車ディーラー、建築資材、ガソリンスタンドなどを除くコア売上高は0.3％減と、２月以降で最大の落ち込み。前月は0.5％増に下方修正された。

金利先物市場の動向が示す３月の利上げ確率は約28％。この算出は次の利上げ後に実効フェデラルファンド（ＦＦ）金利が新たな目標レンジの中央になるとの仮定に基づく。昨年12月16日にほぼ10年ぶりに利上げが実施され、同月30日にこの確率は53％まで上昇した。

ニューヨーク連銀のダドリー総裁は今年の米経済について、潜在力を上回るペースで成長し続けるだろうと指摘。ニュージャージー州サマーセットで開催された年次エコノミック・リーダーシップ・フォーラムでの講演で、昨年12月15、16両日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）以降、経済の「状況はそれほど変わっていないように見受けられる」と述べた。

ＦＯＭＣ政策決定当局者の予測中央値では今年４回の利上げが見込まれている。実際にそうなると、実効ＦＦ金利は1.375％となる。

ブルームバーグがまとめたデータによれば、デリバティブ（金融派生商品）市場が予想する実効ＦＦ金利は約0.7％と、１回の利上げを示唆している。昨年12月30日時点では0.93％と、0.25ポイントの利上げを２回織り込んでいた。

原題：Treasuries Triumph as Tepid Inflation Outlook Seen Slowing Fed（抜粋）

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更新日時: 2016/01/16 07:56 JST