ウォール街支える「伊藤の公式」　日本発の数学、金融AI補う

1995年のシカゴ大学留学時でも、教科書に登場する伊藤氏は同大学で最も有名な日本人だった。伊藤氏が編み出した公式の本質は、株価のランダムな動きを確率過程として記述した点にある。株価はどの方向に動くかは誰にもわからない。それでも「どの範囲に、どの確率でいるか」は計算できる。不確実性を消さずに定量化して飼いならす。これが公式の革命だった。揺れが大きい株のオプションほど価値が高い。不確実性はリスクであり、価値の対象でもある。ファイナンス科目でこの構造を学んだことは、その後の私のファイナンス思考の原点にもなった。日本人の数学的知性が世界の金融とAIの両方を先取りしていたことは日本人の誇りだと思う。

ブラックショールズ式でノーベル経済学賞を取ったロバート・マートンさんに「日本は経済大国（当時は米国に次ぐ２位）なのにノーベル賞がもらえていないのは、研究の方向が間違っているからでは？」と聞いたことがあります。答えが「日本にはイトーがいるじゃないか」。伊藤の公式なしにデリバティブの値段は分からず、企業は今のように為替相場が激動していてもヘッジできず、苦労して稼いだりコスト削減したりしても一瞬で努力が吹っ飛びます。金融工学界隈で知らない人はいませんが、多くの人々がその恩恵を受けているのです。