兄弟たち、怖い話をするよ。
S&P500の昨日のコールオプションの出来高、2.6兆ドルに達したんだ。
これってどんな意味？
米国株の歴史で、こんな高い1日の数字は一度もない。
❶個人投資家がオプションを狂ったように買い占め、マーケットメーカーが株を買わざるを得なくなる
この2.6兆は本物の金で株を買ったわけじゃない。
実際は個人投資家とトレーダーがコールオプションを狂ったように買い漁ってるんだ。
コールオプションって何？
少額でお金を払って株価の上昇に賭ける。勝てば倍になるし、外れればゼロ。
今、米国株は毎日新高値更新で、みんなこれからも上がると信じて必死に買ってる。
でも問題がある：お前が買ったオプション、誰が売ったんだ？
マーケットメーカーだよ。
マーケットメーカーはバカじゃない。彼がお前にオプションを売ったら、自分が株価上昇のリスクを負う。
それをヘッジするために、対応する株を買わなきゃいけない。
お前が1ドルのオプションを買ったら、彼は100ドルの株を買ってヘッジするかもしれない。
だから2.6兆ドルのオプションの買い注文の裏側には、天文学的な株の買い注文がある。
これは投資家が会社を気に入ってるんじゃない。オプション市場がマーケットメーカーに株を買わせてるんだ。
❷ガンマ・スクイーズ
この仕組みをガンマ・スクイーズって言う。
株価が上がるほど、マーケットメーカーの手元のオプションのリスクが大きくなる。
彼はもっと株を買ってヘッジしなきゃいけない。
買うほど株価が激しく上がる。
株価が激しく上がるほど、彼はもっと買う。
これがループして、相場が一気に天井知らずに吹っ飛ぶ。
これが最近S&Pが毎日新高値の真相だ。
会社の業績がどれだけいいとか、経済がどれだけ強いとかじゃない。
オプション市場の買い注文が指数を引っ張り上げてるんだ。
でもこのループ、ずっと続くのか？
無理だよ。
オプションには満期日がある。
満期日に、上がりに賭けた奴らがポジションを閉じ、マーケットメーカーも閉じる。
その時、これまで株を買った力が、株を売る力に変わる。
しかもその力は全く同じ大きさ。
上がった時がどれだけ激しかったか、下がる時もそれだけ激しくなる。
❸今の相場は、価格付けじゃなくてギャンブルだ
今のS&P500は、もう投資家が価格を付けているんじゃない。
価格付けって何？
会社がどれだけ稼いでるか、どれだけ成長してるか、どれだけ強い堀があるかを見て、合理的な価格を付けること。
今は？
誰も会社がどれだけ稼いでるかなんて気にしない。
みんな明日上がるかどうかに賭けてるだけ。
コールオプションの出来高が歴史的記録を更新したってことは、市場がもうカジノになってる証拠。
個人投資家が賭けて、機関が賭けて、ヘッジファンドも賭けてる。
2.6兆ドルのオプションの買い注文は、つまり2.6兆ドルの賭け金。
賭け金がデカいほど、相場が狂う。
相場が狂うほど、賭ける奴が増える。
これが2015年のA株レバレッジ相場と何が違う？
何も変わらない。
どっちも金が相場を動かしてるんであって、価値が動かしてるんじゃない。
金で上げられるなら、金で落とされる。
❹この爆弾、いつ爆発する？
誰も知らない。
でもオプションで持ち上げられた相場は、全部最後には崩壊した。
2021年のGameStop、ガンマ・スクイーズで株価が20から480まで吹っ飛んで、結局40に戻った。
2020年のテスラ、オプションの狂乱でバリュエーションが天井まで上がり、半分にされてまた半分にされた。
歴史は繰り返さないけど、韻を踏む。
今のS&P500は、100倍に膨張したGameStopだ。
2.6兆ドルのオプションが満期を迎える日か、資金が一気に決済される日が、爆弾が爆発する日。
しかも爆発する時、誰も事前に教えてくれない。
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兄弟たち、俺は米国株を空売りしてるわけじゃない。
むしろ長期では強気だよ。米国株にはいい会社があって、本物の成長があって、ハードテクノロジーがある。
でも今の相場は、もう会社のファンダメンタルズとは関係なくなってる。
レバレッジかけて、借金して、現金フローのない追っかけ買いの兄弟たちに警告しとくよ
上がる時は、爆薬がお前を天に吹っ飛ばす。
下がる時は、爆薬がお前を地獄に落とす。
お前が船に乗ってるなら、いつ爆発するかなんて聞くな。
爆発した時、お前が船に乗ってるかどうかを聞け。
いつもありがとうございます。
いつもありがとうございます。
Quote
看不懂的SOL
@DtDt666
兄弟们，说个吓人的事。
标普500昨天的看涨期权成交额，干到了2.6万亿美元。
什么概念？
美股历史上，从来没有过这么高的单日数字。
01）散户疯抢期权，做市商被迫买股票
这2.6万亿不是真金白银买股票。
实则散户和交易员在疯抢看涨期权。
看涨期权是什么？ x.com/DtDt666/status…
