《獨家專訪 #群聯 #Phison 執行長潘健成》
核心結論
1. 記憶體供需嚴重失衡將持續到2030年
AI為剛需，DRAM與NAND Flash極度缺貨。原廠要求預付3年貨款（電子業史無前例），賣方市場空前強勢。原廠內部預估缺到2030年，甚至10年不見盡頭。
2. 消費電子將大量死亡
年底至2026年，多家系統商因拿不到記憶體而倒閉或退出產品線。手機少產2–2.5億支，PC與電視大幅減產。eMMC 8GB從去年初1.5美元暴漲至20美元（汽車級逼近30美元），還常買不到。
3. AI推論需求才剛開始爆發
NVIDIA Vera Rubin若出貨千萬顆，每顆需20+TB SSD，將吃掉去年全球NAND產能約20%（不含後續資料儲存）。推論伺服器數量遠超訓練伺服器，KV Cache需求巨大。目前短缺主要來自雲端，邊緣/地端需求還未全面上線。
4. 群聯技術突破重塑AI PC市場
開發「少量DRAM + 特殊Flash」方案（例如aiDAPTIV+），取代大量DRAM（無需128GB，成本過高）。讓每台PC輕鬆變AI PC，已獲原廠支持並簽約，加速普及。
詳細分析
1. 記憶體市場現況
- 缺貨極嚴重：伺服器交期8個月；群聯自擴800台測試伺服器也缺DRAM，滿足率不到30%，每天像「記憶體乞丐」向原廠求貨。
- 原廠轉強勢：Flash要求預付3年現金（連台積電對NVIDIA都沒這要求）。價格狂飆，美系與中系原廠最積極。
2. AI衝擊
- AI是結構性剛需，半導體第四波驅動力
（前三波：消費電子→PC→手機/Internet，各走20–40年）。
- 供給嚴重受限：2026年NAND位元成長僅高個位數（受產能限制），實際需求遠高於此。雲端需求已搶光，邊緣AI上線後更缺。
- Vera Rubin推論需求：每GPU配20+TB SSD，單機種就吃掉全球產能大比例；推論階段伺服器數量爆增，資料儲存永無止境。
3. 消費電子衝擊
- 手機/PC/TV減產：記憶體佔手機BOM逾20%（伺服器僅5–6%），伺服器出高價搶貨，消費端買不起。
- 系統商倒閉潮：2026下半年大量低毛利品牌退出，低端產品消失，市場真空待供給恢復時再爆發成長。
- 正面效應：產品壽命延長，壞了修而非丟。
4. 產能展望
- 擴產緩慢：三星、美光、SK海力士、Kioxia、長江存儲等投資，但從宣布到產出至少2年，設備搶手。
- 中國貢獻有限：新產能初期僅占全球3–5%，難填10–20%缺口；中國內需巨大，不會有便宜貨外流。
- 原廠節制：過去5年虧怕了，擴產保守；現在CEO壓力在市值而非獲利。
5. 群聯策略
- 獨特模式：不做原物料，只做控制器+模組+系統（像「買米做不同米食」）。轉型系統解決方案，企業級SSD、AI客製化獲原廠青睞。
- AI PC突破：Flash補DRAM不足，軟體優化提升使用體驗（CES 2026有展示）。
- 長期布局：太空（火星/月球認證，建地球信任）、汽車（15年投資）。
- 募資需求：簽長約需預付上游，持續籌資確保供貨。
6. 長期觀察
- 中國AI會跟上（美中主導雲端），內部也缺，不會傾銷。
- 美國政策（如關稅）影響有限，重點在執行。
- 成功關鍵：專注深耕（如台積電），AI瓶頸是記憶體而非GPU算力，Flash正補DRAM不足（Vera Rubin已開始用）。
Quote
駿HaYaO
@QQ_Timmy
《獨家專訪 #群聯 #Phison 執行長潘健成!# AI 是剛需!市場需求太大#記憶體 大缺貨! 要預付三年現金!》
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