Spekulationsblasen: Befinden wir uns mitten in einer Blase? "Alle Kriterien sind erfüllt"

Er entwickelte eine Methode, um Blasen zu erkennen: Der Finanzhistoriker John Turner erklärt, warum MSCI-World-Anleger den Exzess verstärken. Und wie sie sich schützen.

Interview: Marcus Gatzke und Jan Guldner

Aus der ZEIT Nr. 45/2025 22. Oktober 2025

12 Min.

Artikelzusammenfassung

Finanzökonom John Turner warnt vor einer möglichen Blase am Aktienmarkt, ausgelöst durch die Euphorie um künstliche Intelligenz. Er definiert Blasen als spekulative Exzesse, die durch Geld, Marktfähigkeit und Spekulation entstehen. Turner sieht Parallelen zur Fahrrad-Blase des 19. Jahrhunderts und warnt vor den Risiken der aktuellen KI-Entwicklung. Die Intransparenz der KI-Branche und die geopolitische Dimension könnten die Blase weiter anfachen. Turner rät Anlegern, sich von spekulativen Blasen fernzuhalten und warnt vor den Folgen einer möglichen Krise aufgrund der niedrigen Zinsen und hohen Staatsschulden.

Diese Zusammenfassung wurde mithilfe von Künstlicher Intelligenz erstellt. Vereinzelt kann es dabei zu Fehlern kommen.

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John Turner ist Finanzökonom und Historiker. Er lehrt an der Queen's University in Belfast. Sein bekanntestes Buch heißt "Boom and Bust: A Global History of Financial Bubbles", das er zusammen mit William Quinn geschrieben hat.

DIE ZEIT: Herr Turner, wann ist eine Entwicklung an den Finanzmärkten eine Blase?

John Turner: Man kann das auf verschiedene Arten definieren. Wir verwenden in unserem Buch eine sehr einfache Variante: Wenn der Preis für einen Vermögenswert, etwa Aktien oder Immobilien, in einem bestimmten Zeitraum erst um 100 Prozent steigt und dann wieder um mindestens 50 Prozent einbricht, war es eine spekulative Blase.