毎週連載（「マネー経済の歩き方」というシリーズ・タイトルです）を書いていることもあり、「週刊ダイヤモンド」は、毎週読む。週末に、7月7日号が（特集は「一冊まるまる営業入門」）届いたので、いつもの手順に従って、巻頭コラムを一読し、次に、自分が今週号に何を書いたかを、チェックした。
そして、驚いた。
詳しくは、雑誌を手に取ってお読みいただきたいが、辻広雅文氏（前週刊ダイヤモンド編集長）が書いた「モノづくり信仰の桎梏」というタイトルの巻頭コラムは、文末の結論に「モノづくり信仰の桎梏が、金融立国への道を塞いでいる」とあるように、それ自体としては、大いに賛成できる部分を含んだコラムである。
しかし、ここに至る文中に、「日本は戦後六〇年間で、ＧＤＰに匹敵する対外資産五〇〇兆円を積み上げ、資産大国になった。運用能力を一％上げれば、経済成長率を一％押し上げるのと同じ効果をもたらす宝の山だ」という文章を見つけた。この後には、「欧米の投資銀行は低金利の資金を調達、先端技術を生かしリスクマネーに転換、高利回りで運用し、多大な国富をもたらす。彼我の能力格差は、何故か」と続き、金融を虚業と思い、マネーゲームを嫌悪する、日本の雰囲気が、人材育成（金融の最先端実務を学んだ人材だそうです）の障害になってきたことを、説く。
上記の後半は、まあ、いいとして、問題は前半だ。「運用能力を一％上げれば」（しかも、五〇〇兆円に対して！）とは、何とも気楽に言ってくれるものだ（笑）。
同じ号の、私が書いたコラムには、次のような文章がある。自分で書いたものでもあるので、少し長めに引用しよう。同じ雑誌の七一ページにあり、今回のタイトルは「『相場はカネ持ちが勝つ』は本当だろうか？」だ。大きなお金の例として、日本の公的年金の運用について述べている部分の続きだ。
＜引用はじめ>＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
「分かりやすく馬鹿馬鹿しい例は、預貯金中心に運用されている、一千五百兆円の家計の金融資産の運用利回りが一％上がれば、経済効果は素晴らしい、という議論だ。初年度から、年間一五兆円、現在のＧＤＰの約三％の付加価値が新たに必要で、このハードルは毎年高くなる。国民が預貯金を株式に乗り換えただけでは、生産は急に増えないし、企業の利益を株主間で薄めて取り合うだけだ。
公的年金の運用で少々心配しているのは、日本の公的年金も、外国の政府が時々やるように、ヘッジファンドや投資ファンドなどに資金を預けて、積極的に運用すべきだ、という、運用業者が聞いたら、舌なめずりしそうな話が、真面目な会話の中でも出るらしいことだ（幸い筆者の関係先ではない）。
この種のファンド運用のリターンの源泉は、資産価格形成の歪みや、各種のリストラクチャリングなどであるから、目の付け所がいい運用コンセプトでも、儲けの種はそう大きくはない筈だ。日本の公的年金が乗り出した場合、おそらくは「最後の買い手」として、先行者達に絶好の利食いの機会を提供することだろう。利用されるのは、もうたくさんだ。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜引用終わり＞
運用元本の、一千五〇〇兆円と五〇〇兆円の違いはあるが、私が「分かりやすく馬鹿馬鹿しい」と言っているのは、デカイお金で簡単にうまい話があると考えることの愚かさだから、辻広さんの文章と、拙文が、同じ雑誌に載っているというのは、かなり面白いことだ。
より直接的に供給されるリスクマネーが増えると、経済も成長するかも知れないが、それにしても、運用方法を変えるだけで、ＧＤＰの一％といったリターンが湧いて出てくるという話には、ちょっと無理があるのではないだろうか。
しかし、この種の話は少なくないし（今国会でも、出ているようだ）、運用業者は、日本の公的なお金を顧客（カモ）にしたいと思っているから、熱心に吹き込みもするのだが、日本の年金資金が「最後の買い手」になって、ヘッジファンドその他の踏み台になる、という話は、いかにもありそうに思う。
また、日本の運用資金の管理者（年金基金など）は、金融の「先端技術」というような言葉に弱く、「先端」を評価する自分が、そのことを以て「先端」に近づいたような錯覚に陥るらしいのだが、自分にセールスが及んでいること自体が、その技術の既に「先端」ではないことの何よりの証拠であることを見落としてしまう（それに、もちろん「先端」だからといって、現実に儲かるわけではないし）。丁度、写真の下手なアマチュアカメラマンが最新鋭の高級カメラをありがたがるように、金融センスのない顧客（大カモ）ほど、「最先端の金融技術」を有り難がるものなのだ・・・。
尚、辻広雅文氏は、私にとっては、同郷・同年生の古くからの友人であり、同時に、彼は、真面目な現役のジャーナリストでもある。私が、この程度のことをブログに書いて、立腹するような人物ではないが、彼と私の友情を長続きさせるためには、皆様が、今週の「週刊ダイヤモンド」をたくさん買って下さると、ありがたい！ と申し上げておく（辻広氏は、ダイヤモンド社の営業担当の役員でもある）。
07/07/02
