FRBの利下げ、さらに次のFOMCでの利下げも予想されているとなって、ドル円も耐え切れなくなってきた。GPIFによる買いの噂による上げを打ち消す怒濤の売り（円買い）となっている。リスクオフの円買いの主力は何か？というのはずっと謎である。最近は円売りの投機も少なくなっているように思われる。残る要因は、日本の対外純資産340兆円の取り崩しによる円買いということになるのかもしれない。だとすれば、まだまだ円高は始まったばかりである。今回の円高の先行きは104円、100円、90円といろいろと説があるようであるが、この動きでは104円のサポートは今回は割られるのではないか。まずは100円あたりをめどとしておきたい。