青森駅前第二地区第一種市街地再開発事業の一環として、青森市の第三セクター方式で当社を設立。平成１３年１月、総事業費１８４億６０００万円を投じて複合商業施設「フェスティバルシティ・アウガ」をオープンした。地下１階には従前当地に所在した「駅前市場」の各店舗等が入居した「新鮮市場」、１階から４階までは商業施設、５階と６階が「青森市男女共同参画プラザ・カダール」、６階から９階が「青森市民図書館」で構成。コンパクトシティのモデルケースとして全国的にも注目され、当初は若者を中心に賑わいを見せた。
　その後は次第に当初計画の甘さが目立ち、売上は予定を大きく下回りオープン後の初年度となる平成１４年２月期は約２億５２００万円の赤字となった。その後も郊外への大型店進出等から来客数は徐々に減少、多額の負債を抱え厳しい経営が続いたため、２２年２月期中には青森市が５億６０００万円の増資を引き受けたほか２億円を融資し、乗り切った。しかし２３年３月、新青森駅開業によりさらに業況は悪化。２８年３月期（決算期変更）の売上高は４億９４５７万円にとどまり、減損会計による特別損失の計上もあって２６億８８９８万円の赤字となり、一気に債務超過へ転落した。
　責任を取る形で、当時の鹿内博市長が２８年１０月に辞職。同年１１月、新たに市長に就任した小野寺晃彦氏はフェスティバルシティ・アウガの公共化を図るため、２９年１月３１日に約１７億５０００万円の債権を放棄する方針を示した。また、２月２８日には１階から４階のショッピングフロアの全店を閉鎖し３月３１日、株主総会の決議により解散した上で清算の準備を進めていた。