FRB、完全雇用水準の解釈巡り岐路に立つ

　米連邦準備制度理事会（FRB）当局者の大半は、エコノミストらが完全雇用とみなす失業率（インフレを加速させない失業率）を達成しているか、それにかなり近づいているとの見方で一致している。

　意見が分かれているのは、次にどうすべきかという点だ。

　失業率が5％未満で推移し、雇用の伸びが落ち着く中、今週20・21日に行われる連邦公開市場委員会（FOMC）での主要議題の一つは、インフレの急騰を招かずにあとどれだけ失業率を低下させられるかだ。

　ブレイナード理事やタルーロ理事などのグ...