一つ前の記事の補足です。

主要部門の金融資産・負債差額（純資産）の推移です。（非金融民間法人企業は株式等を除く）

1990年代半ばからは、

• 家計と非金融民間法人企業がプラス方向
• 一般政府と海外がマイナス方向

を継続しています。

家計と非金融民間法人企業、一般政府と海外を合算すると、1990年代前半からほぼ同じペースでプラスとマイナスを拡大しています。

マイナスの拡大ペースが速まった時期に、名目GDPは増加を止めています。 

政府が財政赤字を出しても、家計と企業の資産蓄積（と海外投資）に吸収されてしまったために、需要を増大させる効果が乏しかったと言えます。「財政赤字の出し方」が上手くなかったとも言えそうです。