人民元安で一段の円高も、インバウンド消費に逆風－ＳＭＢＣ日興 (1)

2016/01/12 17:32 JST

　　　　（ブルームバーグ）：ＳＭＢＣ日興証券の牧野潤一チーフエコノミストは、中国人民元は対円でさらに下落する可能性があり、一段の円高が中国観光客のインバウンド消費の減少など日本経済にとって逆風になると指摘する。

中国が人民元の実質切り下げを発表した昨年８月11日以来、元は対ドルで６％下落。対円ではその２倍となる12％の元安が進んでいる。牧野氏は、「元は円に対しては過去３年でものすごく強くなったので、円に対しては他の通貨に比べると割高だった」と説明。このため、「元は円に対して一番安くなろうとしている」とし、元・円レートが比較的安定していた2013－14年の平均レートの１元＝16.5円程度まで戻れば、ある程度の「あく抜け感」があると語った。

元は2013年から15年までの間に対円で33％上昇した。ブルームバーグのデータによると、元は12日午後５時半現在、17.871円前後で推移している。

牧野氏は、人民元はドルとペッグしているため、対ドルで他通貨が安くなる中で元は高くなっており、中国には高過ぎる為替が中国経済に悪影響を与えるのを遮断したいという正当な理由があると語った。その上で、対ドル以上に対円で人民元安が進めば、ドル・円はさらに円高に振れることになるとし、ドル・円が１ドル＝115円になってくれば、日本の上場企業の経常利益が減益となると分析した。

また、すでにピークアウトしている中国からの訪日客によるインバウンド消費についても、「数的にも１人当たりの支出にしても両方の効果で減ってしまうことになる」と指摘した。

記事に関する記者への問い合わせ先：東京 小宮弘子 hkomiya1@bloomberg.net; Tokyo Chikako Mogi cmogi@bloomberg.net

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更新日時: 2016/01/12 17:32 JST