ファンドマネジャー「モコ」より。

思わせ振りな見出しですが・・・

モルフォにとって、単純で、強烈で、出そうと思えばいつでも可能な材料がひとつある。

新興銘柄企業にとって、１度しか使えない、必殺技というか奥義。

「１部鞍替え」だ。

１部鞍替えの基準は
�@株主数２２００人以上
�A流通株式数２万単位、浮動時価総額２０億円以上、３５％以上
�B売買高過去６ヶ月が２００単位（２万株）以上
�C時価総額４０億円以上
�D直近２年合計の経常利益額が５億円超、または時価総額５００億円以上

モルフォの場合、四季報によると
�@2797名　�A49,690単位×48.7％＝24200単位、浮動時価総額115億円、浮動株48.7％
�B月間売買高：過去1年最低82万株（今年1月）、最高1578万株（今年5月）
�C時価総額：236億円
�D経常利益：13年７３百万、14年３２９百万、15年？

基準をクリアしていないのは�Dのみ。さらに、今年の決算を考えると
14年15年合算の経常利益は5億どころか、ひょっとすれば10億を楽勝に超えるライン。
ということで、今期10月決算を過ぎれば、条件はクリア。

あとは、会社側が鞍替えに対して前向きかどうか？
これはぜひ、来年の株主総会の質問としてぶつけてみたい。
（多分、株式分割の質問と同じ答えが返ってくるんだろうけども）

さて、今日は思わぬ棒上げとなった。

材料なんだ？材料がないのに騰がっているのか？？

いやいや・・・騰がる素地は十分あった。

空売り残高を調べるにはkarauri.netが有名であるが、私はもっぱら
アラートサービスを使っている。
http://www.alert-service.net/
このサイトの注目すべきところは、空売り機関の損益を推定計算してくれる機能があることだ。
１３日集計時点での
ＯＸＡＭの空売りの含み益は２６．７百万円。
ＧＳの空売りの含み損は２７百万円。
１４日集計時点ではポジションは動いていないため、
ＯＸＡＭはまだ含みはあるが、それはわずか400円/株まで細ってしまった。

さて、ファンドマネジャーの心理として、
含み損に転落した＆しそうな（担がれた）ショート玉をどうするだろうか？

機関の無抵抗なショートカバー（とそれに絡む吊り上げ？）と考えれば、今日の棒上げの説明としては
十分ではないだろうか？

まぁ、ＯＸＡＭポジションが動いていない可能性もあるけれども。

OXAM.pdf
（ＯＸＡＭ）
GS.pdf
（ＧＳ）
どちらもアラートサービスのデータを引用。

ようやく、急ぎの仕事を片し一段落。
今日、デルの展示会で開催される松尾准教授のディープラーニングのセミナー、参加したかった。
のちほど、資料がＵＰされることを期待しよう。

さて、朝方のつづき。
ＡＰＰＬＥがＡＩ開発のために認識特化のベンチャーを買収。
ひとつは音声認識のVocalIQ社、もうひとつは画像認識のPerceptio社。

PerceptioはnをつけるとPerception「認識」となる。
同社はクラウド上に保存された大量のデータを使うことなく、スマホ内部での
画像の分類処理を行う画像認識システムを開発している。

APPLEがAI分野でGOOGLEと比べ一歩後ろなのは、プライバシー保護について厳格な
姿勢を取っているからだという。

確かにGOOGLEは画像検索で、ユーザーの画像データをバンバン利用している。
もちろん規約では謳っているみたいだが、そんな規約を知っている人はどれくらいいるのか？

ちょっと横道にそれたが、Perceptioはスマホ内部の画像の分類処理を行う画像認識システムを開発。
モルフォの「創」の記事に、それらしきことが掲載されていたような・・・。

モルフォの大株主は平賀社長16万株（9.9％）、ＮＴＴドコモ6万株（3.6％）、浮動株48.7％。
どこぞの会社が目をつければ、いとも簡単に買収できるんじゃないかって構成比率である。
（※この点は個人的に危惧している部分でもある）
株価4000円。1万株で4000万円。10万株で4億円。20万株8億円あれば、筆頭株主になれる。
モルフォの技術が欲しい会社はＧＯＯＧＬＥ？ＮＴＴ？それとも・・・・

日本取引所グループ（ＪＰＸ）では上場企業トップインタビュー「創」が掲載されている。

モルフォの平賀社長のインタビューが掲載された。
http://www.jpx.co.jp/listing/reports/interview/detail/3653.html#0

モルフォファンならぜひ一読していただきたい記事だ。
デイトレ・スイング、短期目線な方はともかく、
持つべきベンチャー企業はこんな会社だと実感できるような内容じゃないだろうか？

文中の中で特筆する部分があるとすれば、

”多くのプロジェクトが同時進行していく中で今、平賀さんが最も期待しているのは、自動で写真を整理・分類してくれる技術だ。デジタル時代の現代では簡単に写真を撮影できるため、いわゆる「撮りっぱなし」になりがちで、いざ目当ての写真を探そうにも苦労することが多い。そんな時、威力を発揮してくれる技術が、製品化を目前に控えている。”

この一文の下に載っている写真は、スマホ内で画像をフォルダに分類されているではないか！
おそらく、この写真に載っているスマホは研究中の内容なんだろうだけども（ＩＲに問い合わせてみる？）

平賀社長が画像処理ソフト以外に、ここまでディープラーニングに関する商品に言及するということは、
来年度の新商品は明らかにディープラーニングに絡んだ商品なんだろうなぁと推測もできる。

”ひとつ、リファレンスとしているのはドルビーです。今や世界中の人に知られているドルビー。あのロゴが入っている機械を目にしただけで、きっと良い音だろうなと多くの人がイメージする。同じように映像の分野で、モルフォがそのような存在になれればいいと。例えばモルフォのマークが付いているスマートフォンなら、きっとすごい写真、動画が撮れると思っていただけるようなブランドを目指しています。
現在、グローバルで流通しているスマートフォンのうちモルフォの技術が利用されているのは10〜20%程度。しかもハイエンドの商品がメインなので、ミドルエンド、ローエンドのスマートフォンでシェアをさらに拡大し、より多くの方に撮影の楽しさを知っていただきたいです”

まだまだモルフォの位置はわずか２０％。いたるところで「モルフォロゴ」を見かけるのを
モルフォファンたる皆さんは期待しているはずです。

創の話題はここまでだが、興味ある記事をみつけた。
「APPLE、またもやAIの新興企業、画像認識を手がけるPERCEPTIOを買収」（日経コンピュータ）
http://itpro.nikkeibp.co.jp/atcl/news/15/100703294/　

おっと、７時になった。話の続きはまたのちほど。
今日、デルのセミナー参加を予定していたが、急な仕事で参加できず。残念だーー。

どう考えますかの答は、これですか（笑）

毎日モルフォタイム（IR公開を行う15：30-15：45）は用事がない限り、
必ずIR情報およびモルフォのサイトをチェックするんですが、

見事に肩すかしを食らっちゃいました！！！

「モルフォのHyperlapseとPhotosolidが
サムスンのGALAXY　NOTE5と　S6　edge+に搭載」

まぁ、当然でしょ！！

サムスンの動向が不安定だという声も聞かれますが、
このようなＩＲがきっちり出てくるということは、
足元の状況はすこぶる順調ほかならないと思います。

さて、
�@モトローラ
�AＬＧ
�Bサムスン

あと足りないメーカーはどこだーーー！？
あ、あそこ辺りの情報が出ると、面白いんだけどもなぁ。
出し渋ってるのかなぁ。

正直なところ、これらのネタが地合が厳しかった９月ではなく、
落ち着きをみせてきた１０月→１１月上方の期待感を持たせるこのタイミングで
打ってきたのはＩＲ担当のファインプレーと言いたいところでもある。
だから小幅ながら６連騰してきたわけだ。

あ、もちろん６連騰、３連休前、３週連続のＩＲにて、材料出尽くしなんてことにもなりかねないので、油断は禁物です。

奥様（ＯＸＡＭ）の売りポジション。
モルフォにブロメディアにアクセスにサイジニア、ＦＶＣもか
外資は９月の最終週、売りに売りまくった。新興は下げに下げまくった。
ここにきて、日経よりも新興のほうが底固い雰囲気。
さぁ売りまくったツケをそろそろ払ってもらいましょう。

画像処理技術に特化した研究企業「モルフォ」にとって、
よく出てくる疑問が、
「なんでiPhone（アップル）向けに出さないの？」という話。

なんでモルフォとアップルが距離を置いているのか、それは過去のネタを調べてみると
想像上だがなんとなく見えてくる。

�@モルフォが語るスマートフォンとカメラの関係、今後の展望（ケータいWATCH 2014/4/3）
http://k-tai.impress.co.jp/docs/interview/20140403_642620.html

この記事は平賀社長と、いまはなきJフォンの写メールを生み出した高尾部長（当時）の話。

記者の質問で「日本メーカーの画素数の競争は行くところまで行った印象ですが、海外メーカーは画素数よりも面白さを追求しているように見えます。」に対して

平賀社長の言葉
「メーカーによりまちまちですね。アップルやHTCなどは使い方にこだわり、画質にこだわるのはサムスンやLGなどでしょうか。ノキアも画質にこだわったモデルがありますね。」

モルフォは画像処理技術のソフト屋さんですから、この言葉からあきらかにどこと組んで、どこと距離を置くのか意図がくみ取れます。

ほか、この記事にはモルフォのエッセンスとなるようなことがいろいろ書かれているが、ここでは割愛。
読んでみてピンとこない方は、
「なんでモルフォがＡＲＭやクアルコムといろいろ接触しているのか？」
「なんでモルフォが省力化につながるような研究＝省力ディープラーニングの研究をしているか？」
考えながら読んでいただければ、なんとなくピンとくるはずです。

�Aエンジェルの小林清剛氏のツィートより（2011/11/29）
”モルフォ平賀さん「アップルでも絶対に嫌ですね。だって1社にしか使われなくなっちゃうじゃないですか。」 RT 西田さん「コア技術を持った会社を買収したいという会社も多いと思うが、もしそういうオファーが来たらどうするか」　”

これは約4年前のツィートでの質問に対する平賀社長の回答。
少なくても平賀社長はアップル社に対し、このような考えを持っていました。４年たった今、この質問を再度平賀社長にぶつけてみたいですが、モルフォの技術をデファクトスタンダードにするという目標がある以上、このスタンスは変わっていない（ぶれていない）と思います。アップルに対して被買収リスクを含め、距離を置く以上、付き合うのはアップル以外ということでしょうね。

この２つのネタはモルフォ・ＡＰＰＬＥでググれば、まっさきに出てくるものです。他にも検索結果をキーにした良し悪し様々なネタが転がっていますが、まぁそれはそっと置いておきましょう。

今日のマザーズは9時半をピークにまっさかさま。ところがモルフォはほぼ高値引けの６連騰。
さぁ、あなたはどう考えますか？

来週１４日、デル主催のイベントで、東大松尾准教授がディープラーニングの講演を行います。
日程の調整が上手につけば、ぜひ話を聞きたいところですね。

さて、昨日もノーベル賞の話題が持ちきり。
昔ひと相場あったアドテックプラズマ辺りが騒いでいる。

さて、不安定なマーケットも10月に入り、底堅くなってきた。

新興銘柄の直近IPO値嵩銘柄（PCI、ベステラ、IBC)もぶっとんだ値動きになってきており、
最悪期は脱したようだ。

さて、このブログでずーーと注目している（でもこのブログの注目銘柄ではない・笑）モルフォであるが

そろそろ感が出てきている。
�@目新しい材料はないが、順調にソフトが採用されており、堅実さがうかがえる
�Aそろそろ上方修正期待が入ってくる？
�Bチャートが良化
�C地合いが良化

【過去のIR本数】
２０１３年２４本（うち１０月以降４本）
２０１４年１０本（うち１０月以降２本）
２０１５年現時点まで１３本（うち１０月以降１本）
【過去のライセンス数公開】
２０１３年９月１３日　５億
２０１４年９月１２日　８億
２０１５年３月１３日　１０億
【過去の上方修正日】
２０１４年８月１８日　月曜　大安
２０１４年１１月１７日　月曜　先負
２０１５年５月１９日　火曜　大安

まぁ、株は人気投票なので、出来高が少ない今の時期は我慢しかない。
昨年の今の時期は８月の上方修正による高値更新からの調整期間だったしね。でも１０月下旬、安値から特に材料もなく買い進められ、それから２週間後に上方修正が出たことを考えれば、今月後半の動向は注意したいところです。

IRの数も少ないといっても昨年よりは多いだろうし、
ライセンス数公開ないよーと言っても、今年の３月のライセンス数発表がひょっとするとイレギュラーであって、翌年３月ころにライセンス数１５億なんて発表があるかもしれないだろうし、過去の上方修正の日程を考えれば、もし来月の１６日か１７日かそれとも大安の１９日か？なんて予想もできるだろうし、チャートはあまり見ないけどなんか三度底打ちになっているし、買残多いって言ったって７０万くらい以前と比較すれば多い内に入らないだろうし、なにせモルフォはぶっ飛んだら簡単に買わせてくれない暴れん坊だしね！なんて

いくつか妄想をツラツラ書き記してみたが、
こうやって考えると、モルフォってやっぱり優秀な会社ですよ。
�@高い技術　�Aグローバルな展開　�B将来性抜群な研究内容　�C上場会社では抜群の高い売上高計上利益率　�D社長頭イイ！

モルフォ蝶はひらひら舞っている。慌てず、騒がず、サーマルを待つことにいたしましょう。
そろそろ年明けの株主総会の質問をまた考えないとね。聞きたいことはたくさんあります。