表示(V)→ オプション(O)と進み、
下のサンプル画像の 赤丸 の項目のチェック、または確認をして下さい。
字幕表示以外の部分のオプション設定は、自分の好みの設定のままで大丈夫です。
設定を変更したら最後に、 適用(A)、 OK の順にクリックして完了です。
字幕表示の設定後に再生しても字幕表示されない時は、ファイルを一度閉じて開きなおすか、
MPC を終了して、もう一度立ち上げて再生して下さい。
すべてのサンプル画像は MPC - Homecinema 1.2.908.0 のものです。
他のバージョンの MPC でも同じ項目はだいたい同じ場所にあるので探して下さい。
(このバージョンを薦めてるわけではありません)