Last night we reached a peak of approximately 24,000 unconfirmed Bitcoin transactions and broke our daily transaction record of over 140,000 transactions.
Blocks became full starting at block 358596 at 23:38 UTC
https://blockchain.info/block/00000000000000000f373635b5e3320b25f37517e021b25df6935a9671128010
And remained consistently full until block 358609 at 03:21 UTC
https://blockchain.info/block/000000000000000005c6111b833d7842bf4af4147455bfc0f0dc8ba5faa4b321
This clogged up the blocks for approximately 4 hours. A few things were discovered:
- 1)Majority of mining pools were using an inefficient mining policy that artificially capped blocks at 0.75Mb instead of 1Mb.
- 2) Higher fee transactions were not delayed, so replacing transactions with a higher fee can work
- 3) The majority of transactions were generated by a handful of individuals utilizing a script to send thousands of transactions
- 4) Some transactions were mysteriously not broadcast until 2hours post their actual broadcast time (Broadcast between 23- 24:00 UTC, shows 02:54 UTC)
- 5) The majority of low fee/minimum fee transactions required 3-4hours for the first confirmation
So what we see is that the network is both resilient and vulnerable. No major problems were encountered, however a few bad actors have the ability to clog up the system. Raising the blocksize alone does not get rid of this possibility, it just increases the amount to be spent in transaction fee's by an order of magnitude.
What we need, in my opinion is an increase in blocksize and dynamically increasing fee's as the mempool becomes full. 20Mb blocks just make this attack 20x more expensive, which is still trivial to a true enemy of Bitcoin. We need fee's to automatically scale as the mempool becomes filled, so the fee is lower when the mempool is only 25% full, but fee's start to approach infinity at 99.9% full. Fullness is defined by the blocksize itself, so if the blocksize is 20Mb, 19Mb in the mempool is 95% full.
I think the most important factor with blocksize increases is to remember that it comes down to connection speed. 1Mb blocks per 10minutes means 1000Kb/600seconds = 1.67 Kb/s (13.3 Kilobits per second); 100Mb blocks means 1.33Megabits/second constantly dedicated.
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