では、米国と中国のどちらの国際銀行借り入れが大きいか。毎年どれだけ銀行から借り入れているかを、国際決済銀行（ＢＩＳ）の国際銀行融資統計でみると、中国は２０１２年から米国をしのぐ規模で海外から借金し続けている。

　１４年１２月末の前年比では１４２２億ドル増、米国の８３０億ドル増はもとより、途上国全体の１３００億ドル増を上回る。さらに、中国の債券（債務証券）による海外での資金調達額も１４年は１６５６億ドルで米国の１５７１億ドルを上回る。中国は世界最大の借り手であり、借金で投資主導型経済モデルを維持しているわけだ。

　ニューヨーク市場は多種多様な金融商品をそろえているので、世界の銀行、金持ち、機関投資家が喜んでカネを回す。対照的に、上海市場は規制だらけで、市場を埋め尽くす人民元は党直属同然の中国人民銀行によって発行され、外国為替市場は当局が決める交換レートで管理される。特権を持った党官僚が支配する国有企業、国有銀行のために存在するのが上海市場だ。さりとて、当局が金融市場を自由化すれば、党官僚など特権層が資産を海外に持ち出すだろうし、人民元相場は投機で乱高下し、党指令型経済は崩壊に至る恐れがある。