日経平均株価は20日に25日移動平均線を上抜いて以降、堅調に推移しています。また、25日移動平均線自体も22日以降、緩やかな上昇に転じています。相場は調整を脱したとみてよさそうです。
調整を脱した最大の理由は、イベントリスクの後退だと思います。イベントリスクとは予期できない出来事によって、相場が大きく変動するリスクのことです。
市場は不透明感を極度に嫌う
今回最大のイベントリスクは、22日に開かれた欧州中央銀行（ECB）の開いた定例理事会でした。
ここでECBは、市場予想を上回る規模の量的金融緩和を決めました。市場の事前予想を上回る規模の毎月の買入れ額に加え、当面は16年9月までですが、必要なら期間を延長するいう柔軟な時間軸、そして、ユーロ圏の問題児のギリシャ国債も組み入れ対象とする方針を示したのです。このECBの決定は、世界の金融市場にポジティブに作用しました。
ただし、その理事会決定に関しては、フランスのオランド大統領が19日に「国債を購入する決定をするだろう」と発言していましたので、それほどの大きなインパクトにはなりませんでした。しかし、市場は不透明感を極度に嫌います。
つまり、今回のケースでも、市場は、「ECBが何もやらない。緩和を見送る。」というテールリスク（発生確率は低いが発生すると非常に大きな変動（今回の場合は損失）をもたらすリスク）を嫌ったのです。ですが、理事会が無事通過できたので、このテールリスクが消滅。当然のことながら、投資家は理事会前よりも、安心して投資できるようになりました。
「利益は恐怖の報酬」
株式投資の世界では、「利益は恐怖の報酬」です。恐怖の絶対値が大きければ大きいほど、事前の予想通りに相場が動いたとき、得られる利益は大きくなります。当然、これは逆もまた真なりです。
もし、あなたが成り上がったと実感できているなら、「金持ち喧嘩せず」で、リスク回避的な投資を続けるべきです。逆に、まだ成り上がっていないという気持ちなら、当たり前のことですが、リスクテイカーになるべきです。
つまり、今回のケースなら成り上がりたいのなら、ECB理事会の決定に対して、理事会前の市場が最も警戒していたタイミングに買いを入れられる投資家を目指すべきです。逆に、既に成り上がっているのなら、そのような危険極まりない理事会前はノーポジにして、投資は理事会後から再開するべきです。
ただし、成り上がりたいあなたに、闇雲にリスクを取れといっている訳ではありません。様々な状況証拠や客観データ等を自分なりに分析し、そして、結論を導き出し、最後に、失敗を恐れず投資を実行するという、投資家を目指すべきだということです。
一方、成り上がったなら失敗を恐れ、可能な限りテールリスクを排除して、投資資産を増やすという意識より、それを減らさないという意識の方が大事になりますね。
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