アベノミクスで経済指標が向上しているのに、一般人の感覚としての実感がない。そんな疑問符も、翻訳前から話題となっていたトマ・ピケティの新刊21世紀の資本で理解が進むかもしれません。

本文だけで600ページ、文字もビッシリ詰まって内容も難易度高し。

しかしながら、今年中にぜひ読みたい、名著です。

富と所得の歴史的変動に注目し、３世紀にわたる20カ国以上のデータを引っ張り出して分析するという壮大な試みです。

難しい経済書は嫌だ、という人でも、お金持ちになることや所得の格差には興味があると思いますが、本書はまさに、そんなど真ん中の欲求に答えてくれる内容です。

単なる心構えや短期的テクニックではなく、何が所得格差を決定づけているのか、どんな人が金持ちになるのか、資本収益率はどうやって決まるのか、「見えざる構造」に迫った、じつに興味深い内容です。

・過剰な資本は資本収益率を減らす
・労働の格差は常に、資本の格差より小さい

長い目で見て賃金を上げ賃金格差を減らす最善の方法は、教育と技能への投資だ。結局のところ、最低賃金と賃金体系によって賃金を５倍、10倍にするのは不可能だ

いうシンプルな原理はぜひ押さえておきたいです。

また、

不動産の重要性は富の階層を上がると激減する（中略）住宅は中流階級と小金持ちに人気の投資だが、本当の富は常に金融、事業資産が主体なのだ

と、お金持ちになればなるほど不動産の重要性が激減するという指摘など、資産形成にも役立つ視点が盛り込まれています。

本書の主題である格差については、経済成長率が低迷し、資本収益率が上がれば拡大する傾向にあるようですから、今後は貯蓄よりも相続の方が大事な世の中になるのかもしれません。

資本収益率が経済成長率よりも大幅かつ永続的に高いなら、（過去に蓄積された財産の）相続が（現時点で蓄積された富である）貯蓄よりも優位を占めるのはほぼ避けがたい（中略）r＞ｇという不等式はある意味で、過去が未来を蝕む傾向を持つということだ

うーん、後妻業が流行るはずです…（苦笑）。

また、日本で近年、ネットメディアやサービスへの過大ともいえる高額での買収・資本注入などが行われていますが、これも下のようなアメリカの格差と金融の流れで理解できます。

米国における格差拡大が金融不安の一因となったのはほぼまちがいない。理由は簡単。米国での格差拡大がもたらした結果のひとつとして、下層、中流階級の実質購買力は低迷し、おかげでどうしても質素な世帯が借金をする場合が増えたからだ。特に規制緩和され、金持ちがシステムに注入した預金で高収益をあげようとする恥知らずな銀行や金融仲介業者が、ますます甘い条件で融資するのだからなおさらだ

そして、日本でも高額所得者が増えていると報じられていますが、これもアベノミクスによる株高だけではなさそうです。本書ではこう説明します。

高所得者米国人の割合が増えた主な理由は、金融セクターだけでなく非金融セクターでも大企業重役への報酬が青天井になったこと

この格差を解消する手はあるのでしょうか。あります！
しかし、＜果てしない格差スパイラルを避け、蓄積の動学に対するコントロールを再確立するための理想的な手法は、資本に対する世界的な累進課税だ＞と説く著者の政策提言にどこまで同意するかは読者次第ですが、富の偏在がどのようにして起きるか、われわれの経済活動の仕組み・枠組みを考える上で、重要な示唆を与えてくれます。

ひとたび築かれた財産は、資本の動学にしたがって増加して、ただその規模ゆえに、数十年にわたって急速度で増加を続けられる。特に、財産の規模がある閾値を超えると、ポートフォリオとリスク管理における規模の経済によって、規模効果が強まることに注目。資本所得のほぼすべてを再投資にまわせるからだ

21世紀には、スーパー経営者と「中級不労所得生活者」を兼ねられる。新たな能力主義秩序はこれを奨励するし、おそらくそのしわ寄せをくらうのは低・中賃金労働者、中でも財産がないかごくわずかな人々だ

日本での税制の議論をベースに上の記述を考えてみると、法人税下げは資本をさらに強化して格差を拡大しますが、昨今議論されて評判の悪い（笑）相続税対象の拡大は資本に対する累進課税を強化するという点では、じつは評価されうるものなのかもしれません。ただし、本書では「世界的に課税する」という条件がありますので、日本だけでやっても、住居という形で土地にしばられている並みの土地所有者にとっては、苦しい条件かもしれません。

読むのにかなり骨が折れますが、知的刺激あふれる良書です。

ぜひチャレンジしてみてください。

最後に目次を載せます。

◆目次◆

はじめに
第I部 所得と資本
第１章　所得と産出
第２章　経済成長──幻想と現実
第II部 資本／所得比率の動学
第３章　資本の変化
第４章　古いヨーロッパから新世界へ
第５章　長期的に見た資本／所得比率
第６章 21世紀における資本と労働の分配
第III部 格差の構造
第７章　格差と集中──予備的な見通し
第８章　二つの世界
第９章　労働所得の格差
第10章 資本所有の格差
第11章 長期的に見た能力と相続
第12章 21世紀における世界的な富の格差
第IV部 21世紀の資本規制
第13章 21世紀の社会国家
第14章 累進所得税再考
第15章 世界的な資本税
第16章 公的債務の問題
おわりに

土井英司（ビジネスブックマラソン編集長）＋ビタミンＢＩＺ編集部
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