himaginaryの日記

年度と暦年の違い

経済 |

一昨日、本石町日記さんが以下の日経ったーさんのツイートをリツイートされた後、

以下のツイートをされた。

日銀見通しは15年度、OECD見通しは15年暦年の予測値なので、もちろんこの単純比較には問題がある。例えば、年度と暦年の見通しを共に出している日経センターの予測値は、以下のようになっている（消費税率を17年4月に10%に引き上げる場合）。

2015暦年	0.8%
2015年度	1.3%

2015暦年はOECDと同じで、2015年度は日銀より0.2%ポイント低いに過ぎない。同一予測機関の予測の数字でも、暦年と年度では成長率にこれだけ差が出るわけだ。

この差がどのように生じているかを見てみよう。日経センターは四半期ごとの伸び率の予測値も出しているので、それで14年10-12月期以降の実質GDPを伸ばすと以下のようになる*1。

	実質GDP	前期比
14/1-3	535034.4	1.6
4-6	525001.9	-1.9
7-9	522830.1	-0.4
10-12	526751.3	0.75
15/1-3	529911.8	0.6
4-6	530971.7	0.2
7-9	532564.6	0.3
10-12	533629.7	0.2
16/1-3	534697.0	0.2

この時、14年のGDPは527404.4、14年度のGDPは526123.8で、14年度のGDPの方が14年より0.24%低い。

一方、15年のGDPは531769.4、15年度のGDPは532965.7で、15年度のGDPの方が15年より0.22%高い。

つまり、15年度成長率と15年成長率を比較した場合、前者の方がそれぞれ0.2%強だけ分母が低く分子が高いため、成長率に0.5%ポイントの差が生じたわけだ。

序でにもう一社、ニッセイ基礎研究所の予測値についても同様の表を作ってみよう。

	実質GDP	前期比
14/1-3	535034.4	1.6
4-6	525001.9	-1.9
7-9	522830.1	-0.4
10-12	527535.6	0.9
15/1-3	530700.8	0.6
4-6	531762.2	0.2
7-9	533889.2	0.4
10-12	535490.9	0.3
16/1-3	537097.4	0.3

上表から、日経センターについて行ったのと同様に、ニッセイ基礎研の15年と15年度の成長率の分子分母を比較すると次のようになる。

分母：14年のGDPは527600.5、14年度のGDPは526517.1で、14年度のGDPの方が14年より0.21%低い。

分子：15年のGDPは532960.8、15年度のGDPは534559.9で、15年度のGDPの方が15年より0.30%高い。

ニッセイ基礎研の15年度の成長率予測は1.5%で、日銀と同じである。暦年の予測値は発表していないが、上表から計算すると、15年は1.0%成長となり、OECDより0.2%ポイント高い。つまり、15年／年度の成長率予測については、日経センターがOECD、ニッセイ基礎研が日銀に近いと考えて良さそうだ。そうすると、日銀とOECDの成長率予測の差は概ね0.2%ポイントと考えられ、「15年度、日銀１．５％。OECD、その半分程度。」という表現はかなりミスリーディングであることが分かる。