(cache) さわってわかるGDP

消費税率の引き上げの判断材料として注目を集めた、７～９月のＧＤＰが17日に発表されます。今回の予測は？ＧＤＰから日本経済の何が見えるのか？注目点を、記者の解説とあわせ、日銀の元理事で富士通総研エグゼクティブ・フェローの早川英男さんに聞きました。注目したのは、「個人消費」や「外需」などが、ＧＤＰにどれだけ影響を与えたかを示す「寄与度」です。

富士通総研エグゼクティブ・フェロー

早川英男さん

さわって確かめてください

GDP実質成長率は？
個人消費が「マイナス」でなかったら
在庫が「プラス」でなかったら
外需が「プラス」でなかったら
公共投資の影響は？

今回の予測は？
７～９月のＧＤＰの民間予測は年率で＋2.47％となっています（日本経済研究センター）。４～６月のＧＤＰが、駆け込み需要の反動で落ち込んだため、前期比で「プラスになるのは当然」とみています。注目点を、「個人消費」「在庫」「外需」「公共投資」の「寄与度（各項目がＧＤＰにどれだけ影響を与えたか）」でみてみました。クリックしてみてください。
個人消費
は駆け込み反動の表れ
４～６月のＧＤＰは、「個人消費」の影響がなければ、プラスになっていました。４～６月に駆け込み需要の反動で落ち込んだ分、７～９月の「個人消費」は前期比でプラスになるとみられます。ただ、物価の上昇や夏場に雨の日が多かったことから、消費の戻りは鈍そうです。
在庫
が救世主
４～６月のＧＤＰは、「在庫」がなければ、もっと下がっていました。「在庫」は売れ残りとは言え、作った分はＧＤＰにカウントされます。企業が消費増税後の落ち込みを楽観的に見ていたため、「在庫」が積み上がりました。７～９月に、この「在庫」が減ると、ＧＤＰにはマイナスに働きます。
外需
（輸出ー輸入）はなぜ伸びた？
４～６月のＧＤＰは、「外需」がなければ、もっと下がっていました。ただし「輸出」が伸びたからではありません。駆け込み需要の反動で「輸入」が大幅に減ったため、「輸出」が伸び悩んだにもかかわらず、差し引きで「外需」が増えたのです。
公共投資
が主役になるのか
４～６月のＧＤＰに、影響を与えなかった「公共投資」。７～９月では、ＧＤＰを押し上げる可能性があり、影の主役になるかもしれません。安倍政権が、インフラ整備などの公共投資を増やしているからです。公共工事の請負金額は４～６月に増えており、７～９月のＧＤＰへの影響が注目です。

さわってわかるGDP

【取材・構成】: 袴田雄一、山本智、向井拓哉、萩原潤治
【データ】: 「GDP 増加率実質季節調整系列(前期比) 内閣府」
「GDP 寄与度実質季節調整系列内閣府」
「ESPフォーキャスト調査（2014年11月）日本経済研究センター」
「公共工事請負金額内閣府による季節調整値」
「2014年月ごとの降水量（平年比）気象庁」
【協力者】: 富士通総研エグゼクティブ・フェロー早川英男
visualizing.jp 矢崎裕一