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短期国債入札で初のマイナス金利
『　財務省が23日実施した短期国債の入札で、平均落札利回りが初めてマイナスとなった。政府が利子を支払わずに国債を発行できる異例の事態だ。発行金利はマイナス0.0037％で、政府はこの分だけお金を受け取って借金することになる。

　日銀が市場で国債を大量に買っており、市場に流通する国債は極端に減っている。金融機関は担保などに必要な短期国債を確保できなくなっており、買いが殺到した。』

東雲
　巷では、増税を回避すると市場が政府に財政健全化の意志
がないと判断して、国債の信任が失われるというデマが吹聴さ
れているとの事ですが・・・



　一方で国債入札で初のマイナス金利！っていうニュース
が話題になってますよね。これって国債が大人気ってこと
ですよね。
やよい


東雲
　そうです。金融機関はお金を政府に貸しても逆に利息を
政府に払わなければならないとしても国債を買いたがって
いるのです。
国債の信任が失われる？なにそれ？って感じですね。



　　でも、損をするのになんでマイナス金利の
　国債を買うんでしょうか？　　
やよい


東雲
　理由はいくつかありますが、金融機関はある程度流動性の
高い、換金性のある金融資産を保有しておく必要があるからです。
国債は換金性が高いので、それを担保に他の金融機関や日銀
からお金を借りることが可能になる。だからマイナス金利でも
無駄にはなりません。




　　なるほど～。
　でも、なぜ最近急に国債金利が下がってしまった
　んでしょう？　　
やよい


東雲
　一つは日銀の量的緩和が継続され続けているので、国債が
品薄の状態になっていること。
もう一つは消費税増税によって景気が失速し、民間の資金需要
が減ってしまったため、金融機関は仕方なく国債を買うしかなく
なっているからです。



東雲
　要は市場に投資したリスクを考えると、マイナス金利でも国債
を買った方がお得だと金融機関が判断しているということです。



　増税で景気が悪くなったので、市場に投資すると危ない。だから
国債を買おうというわけですね。
・・・でも、それだと現金で持っていた方が良くないですか？
やよい



東雲
　マイナス金利の国債を買ったとしても必ずしも損失が出る
とは限らないんです。日銀は今後も量的緩和を継続する方針
を緩めていませんので、後々日銀が高値で買い取ってくれる
可能性があるためです。



　　なるほどそういうことですか。　　
やよい


東雲
　しかし、あれですね・・・マイナス金利でも買われる
日本国債が増税を延期したぐらいで売り込まれるもの
なんでしょうかねぇ。




　全くです！　
増税を見送ったら国債暴落って言ってた財務省、エコノミスト
の皆さん息してますか～～～？
やよい



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