米国債：上昇、香港デモで逃避需要が拡大－インフレは抑制

　　９月29日（ブルームバーグ）：米国債相場は上昇。香港の民主派デモで地政学リスク要因が増えたほか、米金融当局の注目するインフレ数値が目標に届かなかったことを受け、安全逃避先として米国債の需要が高まった。

30年債と同年限インフレ連動債（ＴＩＰＳ）の利回り格差 （ブレークイーブンレート）は2011年以来の最小に縮小した。米商務省の発表によると、８月の個人消費支出（ＰＣＥ）総合価格指数は前年比1.5％上昇。当局の目標値（２％上昇）を下回った。10年債利回りは月間ベースで14ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）上昇となっている。

ユナイテッド・ネーションズ・フェデラル・クレジット・ユニオン（ニューヨーク）の最高投資責任者（ＣＩＯ）、クリストファー・サリバン氏は「香港のデモで地政学リスクが高まり」、安全資産の需要を押し上げていると述べ、「インフレ加速リスクは穏やかなものだ」と続けた。

ブルームバーグ・ボンド・トレーダーによると、ニューヨーク時間午後５時現在、10年債利回りは前営業日比５ｂｐ低下の2.48％。同年債（表面利率2.375％、2024年８月償還）価格は14/32上昇して99 3/32。

ブルームバーグ米国債指数 は月初から0.7％低下。昨年12月の1.1％以来の大幅な低下となっている。

ブレークイーブンレート

30年物ブレークイーブンレートは2.0095ポイントと、終値ベースで2011年12月以来の最小となった。

５年債と30年債の利回り格差（イールドカーブ ）は一時1.39ポイントと、2009年１月以来の最小まで縮小した。目標値を下回るインフレや質への逃避から、償還期限の長い国債に買いが入っている。

香港では民主化を求める何万人ものデモ参加者が街頭での抗議活動を再開、 自由かつ開かれた選挙の実施や梁振英行政長官の辞任を要求している。

シカゴ連銀のエバンス総裁は経済が借り入れコストの上昇に耐えられることを確実にするため、2016年第１四半期まで事実上のゼロ金利を維持することを望んでいると発言。これを背景に10年債利回りは低下した。

エバンス総裁は29日、シカゴでの講演後に記者団に対し、「金融政策が適切で経済見通しが極めて良好な中で、インフレは緩やかに目標値に近づきつつあるにすぎない」と述べ、「そうした意味で適切な政策は2016年第１四半期の利上げだ」と続けた。　　　　

利上げ見通し、最後の購入縮小

ブルームバーグがまとめたフェデラルファンド （ＦＦ）金利先物動向によれば、当局が来年９月までに政策金利を引き上げる確率は26日時点で79％となっている。１日は73％だった。

米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が発表した参加者の予測（中央値）によると、2015年末のＦＦ金利誘導目標 は1.375％と、６月時点の1.125％から上方修正された。

ＦＯＭＣは債券購入額を月150億ドルに減額する方針を発表。10月で資産購入プログラムが終了するペースを維持した。　

ＣＩＢＣワールド・マーケッツのマネジングディレクター兼米国債トレーディング責任者、トム・トゥッチ氏（ニューヨーク在勤）は、「最後の縮小が決定する月が近づいている」と述べ、「そのため償還期限の短い債券は上値を抑えられるが、長期債は質への逃避の恩恵を受ける」と続けた。　　

８月のＰＣＥは前月比0.5％増加。ブルームバーグがまとめたエコノミスト予想の中央値は0.4％増。８月の個人所得は0.3％増加した。

原題：Treasuries Advance on Refuge Appeal Amid Subdued Inflation（抜粋）

記事に関する記者への問い合わせ先：ﾆｭｰﾖｰｸ Susanne Walker swalker33@bloomberg.net

記事についてのエディターへの問い合わせ先：Dave Liedtka dliedtka@bloomberg.netKenneth Pringle

更新日時: 2014/09/30 06:38 JST