「みんなで大家さん」は安全? →運営会社の決算公告を眺めてみた
定期預金(1年以内)の高金利ランキングで表示されるAdSense広告に、定期預金の広告に混じり、「みんなで大家さん」という不動産ファンドの広告が出てくる。し..
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定期預金(1年以内)の高金利ランキングで表示されるAdSense広告に、定期預金の広告に混じり、「みんなで大家さん」という不動産ファンドの広告が出てくる。しかも結構頻繁に。広告は以下のようなものだ。
「低金利時代に年6.2%の実績。年6回の分配《安心の元本保全型》」
この「安心の元本保全型」投資商品である「みんなで大家さん」が気になったので、運営する会社の決算公告を眺めてみることにした。
資産運用なら不動産ファンドのみんなで大家さん
この「みんなで大家さん」の[営業者]として、都市綜研インベストファンド株式会社が明記されているのでリンク先のIR情報を確認する。
都市綜研インベストファンド株式会社 IR情報
直近３期分の貸借対照表が公開されていたので一覧化してみる。
資産
| 項目 | 2011年3月31日 | 2012年3月31日 | 2013年3月31日 |
| 現預金 | 123,081,394円 | 513,331,135円 (＋390,249,741円) | 65,611,757円 (▲447,719,378円) |
| その他流動資産 | 147,299,574円 | 359,966,288円 (＋212,666,714円) | 1,006,495,569円 (＋646,529,281円) |
| 建物 | 978,064,874円 | 3,024,296,759円 (＋2,046,231,885円) | 2,831,555,992円 (▲192,740,767円) |
| 土地 | 2,737,681,698円 | 3,908,648,201円 (＋1,170,966,503円) | 3,908,648,201円 (±0円) |
| 投資等 | 23,000,000円 | 190,000,000円 (＋167,000,000円) | 31,000,000円 (▲159,000,000円) |
| 資産計 | 4,009,127,540円 | 7,996,242,383円 (＋3,987,114,843円) | 7,843,311,519円 (▲152,930,864円) |
負債
| 項目 | 2011年3月31日 | 2012年3月31日 | 2013年3月31日 |
| 流動負債 | 1,764,535,537円 | 3,840,472,045円 (＋2,075,936,508円) | 2,024,742,848円 (▲1,815,729,197円) |
| 大家さん出資 | 3,430,000,000円 | 5,504,500,000円 (＋2,074,500,000円) | 7,328,000,000円 (＋1,823,500,000円) |
| 長期未払金 | 0円 | 1,740,000,000円 (＋1,740,000,000円) | 0円 (▲1,740,000,000円) |
| 負債計 | 5,194,535,537円 | 11,084,972,045円 (＋5,890,436,508円) | 9,352,742,848円 (▲1,732,229,197円) |
純資産
| 項目 | 2011年3月31日 | 2012年3月31日 | 2013年3月31日 |
| 資本金 | 103,000,000円 | 103,000,000円 (±0円) | 973,000,000円 (＋870,000,000円) |
| 資本剰余金 | 4,000,000円 | 4,000,000円 (±0円) | 874,000,000円 (＋870,000,000円) |
| 利益剰余金 | ▲1,292,407,997円 | ▲3,195,729,662円 (▲1,903,321,665円) | ▲3,356,431,329円 (▲160,701,667円) |
| 純資産計 | ▲1,185,407,997円 | ▲3,088,729,662円 (▲1,903,321,665円) | ▲1,509,431,329円 (＋1,579,298,333円) |
2013年3月31日期に焦点をあてて、気になった点を列挙する。
- 「現預金」が前期比で4億4,000万円以上減っている反面、「その他流動資産」が前期比で6億円以上増えている。
- 「建物」「土地」は前期比で変動がほとんどない。（「建物」が減っているのは減価償却分）
- 「資産計」も前期比で変動がほとんどない。
- 「大家さん出資」が前期比で18億円以上増えている。
- 増資している。「資本金」「資本剰余金」が前期比でそれぞれ8億7,000万円増加（合計17億円以上の増加）。
- 純資産が15億円以上のマイナス。
「大家さん出資」とは、「みんなで大家さん」への投資者から集めたお金だと思われる。2012年3月31日期にも前期比で20億円以上増えているので、2年間で40億円近くかき集めたことになる計算だ。このような経営状態の中、よく集めたものだと感心する。
増資分と「大家さん出資」を合わせて、この期だけで35億円ほど外部から流入しているにもかかわらず、「資産計」が全く増えていない。しかも、この会社の主な事業内容は不動産の家賃収入だと考えられるが、その最大の収益源である「建物」「土地」が前期比で全く増えていない。すなわち、負債の返済に充てられたか、費用として外部流出したかのどちらかであると考えられる（さすがに配当はしてないと思う）。35億円を集めても、このような後ろ向きな使い方しかできないのであれば、成長性がないと判断されても仕方がない。
このような状況の中、安全性の高い「現預金」が減少し、「その他流動資産」が増えている。「その他流動資産」の内容が不明なので、不良資産が増加している可能性も考えられる。
結論。このような決算内容の会社が「安心の元本保全型」と謳う投資商品の広告を、定期預金(1年以内)の高金利ランキング等のページで表示することは適当でない。元本が保証されている定期預金とは安全性のレベルが大きく異なるが、「安心の元本保全型」という文言は、サイト訪問者を誤認させる怖れがあると判断。よって、「みんなで大家さん」のAdSense広告については表示させない措置をとった。
参考までに「みんなで大家さん」の[販売代理人]についても、IR情報で決算書が確認できます。
みんなで大家さん販売株式会社（旧.都市綜研インベストバンク株式会社） IR情報
ところで、資本金が5億円以上の会社って、大会社に該当するんじゃなかったっけ？
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