〔金利マーケットアイ〕国債先物は夜間取引で小動き、日銀総裁会見に反応薄

［東京　８日　ロイター］ -

〔金利マーケットアイ〕

＜１６：４０＞　国債先物は夜間取引で小動き、日銀総裁会見に反応薄

国債先物は夜間取引で小動き。中心限月９月限は日中終値をわずかに下回る水準で推移している。日銀金融政策決定会合後の黒田東彦日銀総裁の記者会見の内容には反応薄。市場では「マーケットがよほど大きく変化しない限り、追加緩和への可能性はないと受け取れる会見内容になった。円債相場への直接的な影響はみられない」（国内証券）との声が聞かれた。

＜１５：２０＞　翌日物0.065─0.07％中心、レポＧＣ強含み

無担保コール翌日物金利は０．０６５─０．０７％中心での取引。主な取り手は地銀、信託、証券など。大手行は０．０６５％で調達、その後も０．０６％で調達意欲を示した。当座預金残高が８２兆円台の高水準を維持する方向となる中、資金余剰感の強まりで、金融機関の資金調達圧力は弱い。レポ（現金担保付債券貸借取引）ＧＣのＴ＋１レートは国庫短期証券の発行要因で強含み。３カ月物の国庫短期証券（３８７回）は前日の落札水準を反映した０．０９０％での出合い。共通担保資金供給（全店、固定金利方式）オペの落札結果は、応札額が９４０億円と入札予定額８０００億円に大きく届かず、札割れとなった。札割れは６回連続。極端な資金余剰感を反映している。

ユーロ円３カ月金利先物は小動き。中心限月２０１４年６月限は前日清算値比変わらずの９９．７５０。

＜１５：０９＞　国債先物は小反落、長期金利0.755％に上昇

８日の国債先物は小反落。前日の米国市場でリスク回避の動きから、株安・債券高となった流れを引き継いで買いが先行。その後は高値警戒感が浮上する中、日経平均株価がプラス圏で推移したことから、売りに押される展開となった。後場は外為市場で円高基調を強める中、日経平均株価がマイナス圏に沈んだことを確認した買い戻しが優勢となり、下落幅を急速に縮小した。日銀金融政策決定会合では予想通り金融政策が据え置かれ、マーケットへのインパクトは乏しかった。現物債では長期ゾーンに前日の反動で利回りに強めの上昇圧力がかかる場面があったが、午後の取引では国債先物主導で押し目買いが入り、利回り上昇幅を縮小した。中短期ゾーンは益出し優勢。３０年債入札を翌日に控える超長期ゾーンは終盤に先回り買いが入ったとの指摘があり、市場全般が軟化することに逆行する展開となり、利回りは低下した。３０年３９回債利回りは前営業日比３ｂｐ低下の１．７９５％と６月１８日以来の低水準となった。

国債先物中心限月９月限の大引けは、前営業日比１銭安の１４４円０１銭。長期金利は同０．５ｂｐ上昇の０．７５５％。

＜１４：２０＞　共通担保資金供給の応札額940億円、6回連続の札割れ

日銀が実施した共通担保資金供給（全店、固定金利方式）オペの落札結果は、応札額が９４０億円と入札予定額８０００億円に大きく届かず、札割れとなった。札割れは６回連続。期間は８月１２日─１１月５日。市場では「極端な資金余剰感を反映している。また、レポ（現金担保付債券貸借取引）ＧＣレートが低位で推移していることも影響している」（国内金融機関）との見方が出ている。

＜１４：０７＞　国債先物が下落幅縮小、株マイナス圏に沈み買い戻し

国債先物が下落幅を縮小。足元の中心限月９月限は前営業日比１０銭安の１４３円９２銭近辺で推移。後場の序盤は、日経平均株価が上昇幅を拡大したことで、国債先物は売り物に押されていたが「日経平均株価が一転マイナス圏に沈むと、国債先物に買い戻しが優勢になっている」（国内金融機関）との声が聞かれた。１０年最長期国債利回り（長期金利）も上昇幅を縮小し、足元では同１．５ｂｐ高い０．７６５％で取引されている。

＜１３：４０＞　30年債利回りが小幅低下、入札は割安で一定の需要期待

３０年債利回りが小幅低下。３０年債入札を控えた調整が続いていたが、押し目買いが入った。入札について市場では「保険会社など最終投資家の強めの需要を集めるには、３０年債利回りで１．８５０％近辺の絶対水準がほしいところだが、そこまでの調整がなかったとしても変動率が低下しているため、一定の需要は集めそうだ。また、イールドカーブで見ると、長期ゾーンに対して超長期ゾーンは割安なことも影響する見込みで、入札の波乱はないだろう」（国内証券）との見方が出ていた。７月４日の前回入札では、入札の好不調を示すテールが１銭と強い結果となり、結果発表直後に瞬間的に大きくラリーする場面が見られた。

日銀金融政策決定会合について、ＳＭＢＣ日興証券・債券ストラテジストの岩下真理氏は「景気回復への波及経路を確認した結果、もう一歩進めても良い数字もあったが、来週発表の４─６月期実質国内総生産（ＧＤＰ）１次速報での設備投資のプラス化や、機械受注の７─９月見通しなどを見極める方向になったのではないか」との見方を示した上で、黒田東彦日銀総裁が記者会見で消費増税の議論についてどのように言及するか注目されると語った。

＜１２：３０＞　国債先物は動意薄、日銀会合結果はインパクト乏しい

国債先物は動意薄。足元の中心限月９月限は前営業日比１７銭安の１４３円８５銭近辺と前引け水準で推移している。日銀金融政策決定会合では予想通り金融政策が据え置かれ、市場では「マーケットへのインパクトは乏しい」（国内証券）との声が聞かれた。日銀は８日の金融政策決定会合で、資金供給量（マネタリーベース）を年間６０兆─７０兆円増やす金融政策の維持を全員一致で決めた。現行の資産買い入れ方針も継続する。

＜１１：２０＞　国債先物は反落で前引け、長期金利0.770％に上昇

国債先物中心限月９月限は前日比１７銭安の１４３円８５銭と反落して午前の取引を終えた。前日の米国市場でリスク回避の動きから、株安・債券高となった流れを引き継いで買いが先行。取引開始直後には、一時１４４円０５銭と５月１０日以来約３カ月ぶりの水準まで買われた。その後は高値警戒感が浮上する中、日経平均がプラス圏で推移したことから、売りに押される展開。日銀金融政策決定会合の結果待ちで積極的な取引は手控えられた。現物市場は先物安を受けて、前日に買われた長期ゾーンを中心に軟調。一部国内勢に戻り売りが出た。１０年最長期国債利回り（長期金利）は同２ｂｐ高い０．７７０％に上昇。

＜１１：０５＞　翌日物0.065─0.07％中心、金先は動意薄

午前の短期金融市場で、無担保コール翌日物は０．６５─０．０７を中心に取引された。主な取り手は地銀、信託、証券など。大手行は０．０６５％で調達、その後も０．０６％で調達意欲を示した。当座預金残高が８２兆円台の高水準を維持する見通しで、資金余剰感の強まりで、金融機関の資金調達圧力は弱い。

ユーロ円３カ月金利先物は小動き。債券相場は株高を受けてスピード調整が入っているが、金先は相場を動かす材料に欠け動意薄の展開。手掛かり難中心限月２０１４年６月限は前日清算値比変わらずの９９．７５０。

＜１０：４０＞　銀行の7月預貸ギャップが2.8兆円縮小、相場への影響は限定的

日銀が８日に発表した７月の貸出・預金動向速報によると、預金から貸出を差し引いた預貸ギャップ（平残ベース）は、都銀・地銀（第２地銀含む）で前月に比べて２兆７９８０億円縮小した。

７月は海外でのＭ＆Ａ（合併・買収）やＲＥＩＴ（不動産投資信託）、電力会社、住宅ローン、賃貸住宅建設向けに資金需要が拡大。貸出が高い伸びを示す一方、預金は６月のボーナス支給に伴う季節的要因のはく落で伸び悩んだ。

市場では金融機関によるポートフォリオリバランスの動きも意識されやすいが、預金は６月の季節的要因を勘案する必要があり「預貸ギャップ縮小がトレンドとなるのか、単月の数値だけでは判断できない」（国内証券）として、債券相場への影響は限定的と受け止められている。預貸ギャップは、金融機関の国債消化余力を推し量るデータの一つとして注目されている。

＜１０：００＞　翌日物は0.065─0.07％中心、金先は閑散小動き

無担保コール翌日物は０．０６５％─０．０７％を中心に取引されている。主な取り手は地銀、信託、証券など。資金余剰感が広がり、金融機関の資金調達圧力が弱く、０．０６５％での調達も観測されている。ユーロ円３カ月金利先物は閑散小動き。中心限月２０１４年６月限は前日清算値比変わらずの９９．７５０。

＜０９：１０＞　国債先物は高寄り後に下げに転じる、上値で戻り売り

国債先物中心限月９月限は前日比横ばいの１４４円０２銭で寄り付いた。取引開始直後に一時１４４円０５銭と５月１０日以来約３カ月ぶりの水準まで買われたが、その後は軟化し１４３円９０銭台の小幅安の水準で推移している。

前日の米国市場で米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の早期緩和縮小への思惑からリスク回避の動きが強まり、株安・債券高の流れを引き継いで買いが先行した。しかし「海外で円高が進んだわりには、朝方の国内株価が底堅く推移している」（国内金融機関）ことから、上値で戻り売りに押されている。

＜０８：３０＞　翌日物は0.065─0.07％中心、資金余剰感が広がり弱含み

無担保コール翌日物は０．０６５─０．０７％中心に取引されている。主な取り手は地銀、信託、証券など。大手行は０．０６─０．０６５％で調達意欲を示しており、一部０．０６５％で少額の出合いを付けた。市場では「資金余剰感が広がり、レポ（現金担保付債券貸借取引）レートが低下していることも翌日物レートが弱含んでいる要因」（国内金融機関）との声が出ている。

日銀によると、朝方の金融調節を見送った場合、当座預金残高は８２兆７０００億円、準備預金残高は６４兆９０００億円程度となる見込み。

＜０７：２５＞　翌日物は0.07％中心か、当預残82.7兆円の見込み

無担保コール翌日物は０．０７％を中心に取引される見通し。当座預金残高は８２兆円台の高水準を維持。資金需給で財政等要因に大きな変動が見られず、資金余剰感が強い地合いが継続するとみられている。金融機関の資金調達圧力は弱く「朝方の調達一巡後は、０．０６％台に弱含む展開」（国内金融機関）になると予想されている。

７日の加重平均金利（速報ベース）は、前営業日比０．００３％低い０．０７３％だった。

日銀が朝方の金融調節を見送った場合、当座預金残高は７日に比べて２０００億円増の８２兆７０００億円程度になる見込み。残り所要積立額は１８００億円。