美味しいスワップの受け取り方

資金効率の良いＳＡＸＯ系です。

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今後のペッグ制通貨ってどうなるでしょう？

ドルペッグ制通貨のUSD/HKD、USD/JOD等は今年の４月位からプラススワップになりましたね。
これは、通貨の流動性が戻ってきたからですね。
今年の３月のころはドルの３ヶ月物の金利は１％以上と政策金利より大分高い値でした。
これは、この程度の金利を付けないと誰もドルを欲しがらないと言う流動性の低い状態ですね。

昨年１０月～今年の３月までは、この様な状態で実際の金利が高かろうが低かろうが流動性の低さからマイナススワップになる状態でした。
なので今後また以前の様な景気状態に戻った場合は、ドルの流動性が下がりドルペッグ通貨はマイナススワップになり運用には不向きになります。


また、現在のような経済指標が良い状態が続いたら？
ドルの金利は１１月に０．２５％上昇し、来年３月には１％になると債券市場では一度織り込まれました。
その時は通貨の流動性も上がり殆どの業者さんのUSD/HKDはプラススワップになりましたね。

現在は少しだけ利上げ観測が遠のきドル安不安の中、殆どの業者さんのUSD/HKDがマイナススワップになりました。

しかし、良い経済状態が続いたら１１月には利上げが行われ米と香港の金利差も開きUSD/HKDはプラススワップになって来るでしょう。
来年３月に１％になれば、香港の通常の金利政策が有効に働き始めスワップも２０円程度になるものと予測しています。

また、米金利が上がるとJODの流動性の低さから大量に金利差が付いていないとプラススワップにならないUSD/JODのスワップは減少するでしょう。
USD/JODは景気回復ならスワップが下がり、景気悪化で流動性が下がればマイナススワップなのでに、現在の様な利上げするかしないかという状況が長く続いた方が有利になりますね。


EUR/DKKは元々リーマンショックの前はマイナススワップでした。
それがデンマークが自国通貨の防衛の為金利を上げプラススワップになっていた訳ですね。

最早、DKKは防衛をする必要が無い位安定しています。
一気に金利を下げると、また不安定になるので徐々に引き下げてきましたが、リーマンショックの前の状況に戻るのが自然でしょう。
こちらもプラススワップの維持には経済的に不安定な状況を必要とします。



USD/HKDは年末には米金利の上昇により投資向きの状況になっていると思っています。
しかし、現状では無いので今すぐには投資しづらいですね。

USD/JOD、EUR/DKKは米金利が上昇する様な状況になれば投資効率も落ちているでしょう。
年末には現状より投資に不向きな状況になっていると思っています。


なので現在から投資する場合、特に有益なペッグ制通貨が無いと思いルーブルに行った訳です。
私としては、年末まで少しづつ経済指標も落ち着き米金利の利上げを織り込んで行く事を考えての運用の訳ですね。


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