−−安倍晋三首相はデフレ脱却と経済再生に向けて、日銀に大胆な金融緩和を要請しています。

　◆０４年から０８年まで景気が良かったのは、日銀が０１年から５年間実施した量的緩和政策が効果をあげたからだ。しかし、日銀は０６年３月に量的緩和を解除し、０７年には政策金利を０・５％まで引き上げた。この二つが（景気低迷を再来させ、デフレを長引かせた）大きな敗因だ。０８年のリーマン・ショック以降で言えば、日銀のお金の供給量が足りない。米国も英国もお金の供給量を増やしているのに、日本だけが伸びていない。

　−−日銀は「ＧＤＰ（国内総生産）比で見た通貨供給量は世界トップレベル」とし、強力な緩和を行っていると主張しています。

　◆日本のＧＤＰは他国のように拡大しておらず、（中央銀行が供給するお金である）ベースマネーをＧＤＰで割れば、（分母が小さい分）見掛けの供給量が大きく見えるのは当たり前だ。それを根拠に「強力な緩和をしている」と主張しても意味がない。デフレ脱却を目指すなら、日銀は（市場からの国債買い入れ拡大などで）お金の供給量をもっと増やすべきだ。（民間銀行が日銀の口座に預ける）当座預金残高を１００兆円程度までに引き上げ、どの程度物価が上がるか見続ければよい。

　−−政府の緩和圧力には日銀の独立性が損なわれるとの懸念もあります。また、行き過ぎた緩和が長期金利急騰や超インフレにつながる心配は？

　◆独立とは自分の手で勝ち取るもの。（デフレ脱却など）実績も上げていないのに、偉そうな顔で独立性を主張しても認められない。私は日銀を外から見ている評論家とは違う。（日銀審議委員として）ゼロ金利や量的緩和などさまざまな政策を進めてきた。金融政策に限界があるのは当然だが、その限界を少しずつでいいから破っていく努力を続けるべきではないか。物価が上がり出したら少し（緩和の）スピードを緩めるなどやり方はいくらでもある。【聞き手・三沢耕平】＝随時掲載

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

　■ＫｅｙＷｏｒｄ

　◇日銀の金融緩和