アスキー新書「ガソリン」本当の値段 岩間剛一著を読んで、原油価格の決定の仕組みを知った。もしかして、かなりの人には自明なことなのかもしれないが、私にはとても驚きなので、自分のメモとして、ここに書いてみる。
石油の値段は、アラブの石油産出国でＯＰＥＣが設立されたとき、ＯＰＥＣ主導で決定されることとなった。もともと、欧米の石油メジャーが勝手に安く決定したことに反発して、自国ナショナリズムに基づき創設されたのが、ＯＰＥＣなのであった。
しかし、石油はアラブだけで産出されるのではない。ＯＰＥＣだけで値段を決めようと思っても、他の国での産出状況、値段、需給関係のバランスで、世界的に石油余りの状況となり、石油は値崩れを起こした。こうして、すっかりＯＰＥＣは、価格決定の主導権を失った。
いまや、石油の価格決定の主導権を握るのは、下記の３つの取引所である。
- ニューヨーク・マーカンタイル取引所（ＮＹＭＥＸ）で取引されているＷＴＩ（ウェスト・テキサス・インターメディエイト）原油
- ロンドンのＩＣＥで取引されている北海ブレンド原油
- 東京工業品取引所で取引されているドバイ原油
この中でも、ＷＴＩが、世界のマーカーオイル（指標原油）として、世界の原油先物価格のベンチマークとなっている。従って、ＩＣＥと東京工業品取引所では、独立に価格を決めてよいのだけれども、どうしても、ＷＴＩの影響を受ける。また、日本は例えば、サウジアラビアと長期直接契約を結んでいるのだけれども、その値段は、契約上、ドバイ原油の値段の変動の影響を受けるので、結局は、ＷＴＩの影響を間接的に受けてしまう。
それでは、そのように強い影響力をもつＷＴＩとは何か、というと、まずＷＴＩの一日の原油生産量は、３０万バレルで、世界全体の一日の原油生産量である８５００万バレルの０．４％を占めるに過ぎない。しかも、ＷＴＩの石油は、アメリカ国内でローカルに流通しているにすぎない。それが価格決定に大きい決定を与える理由は、世界中の投資家が投資するＮＹＭＥＸという舞台で運用されているからである。それで、一日の原油生産量は、３０万バレルだとしても、先物取引の仕組みによって、見かけ上、６００倍の原油が取引されていることになる。そこでとてもおかしいことが起きる。すなわち、２００７年２月に、ＷＴＩを生産している、米国内のバレロ・エナジーという会社のマッキー製油所で火災が起こり、操業不能となった。すると、精製されない原油が余剰在庫となり、それを処分したい投機筋による売りが入り、ＷＴＩ価格が下がる。そういう全くローカルな事情で決まったＷＴＩ価格が世界に大きな影響を与えるのである。
こういう背景で、たとえ供給過剰でも、石油価格が下がらない理由は、次のようにして説明される。すなわち、大手投資銀行のゴールドマン・サックスが、原油価格は今度も上がり続ける、というレポートを出す。すると、投資家は、先物で、原油を買いあさり、そのことが原油価格の高騰をもたらす、という仕組みである。ゴールドマン・サックスは、ロックフェラー系の会社であるから、ロックフェラーが原油価格を操作している、というのは、こういう事情を言うのであろう。
また、サブプライム・ローン問題が、住宅市場が金融市場化して起こったように、金融化の波は、石油市場にも押し寄せ、これにより投資家に蹂躙されている、という面もあるようだ。
これ以外に資源大国ロシアの台頭、新たな資源消費大国中国の経済発展、など問題は、あまりにも入り組んでいる。