戦慄！ゴールドマン極秘文書の中身を暴く

　米証券大手、ゴールドマン・サックス（ＧＳ）のトップ・アナリストが、「欧米経済の崩壊」を予測する極秘リポートをヘッジファンドなど重要顧客向けに送っていたことが波紋を呼んでいる。米国経済に楽観的な立場のＧＳが、ＶＩＰの顧客だけには真逆な内容をアドバイスしていたことが衝撃を広げ、いまの欧米株安の遠因ともささやかれている。日本経済にも深刻な影響を与えるのは必至だ。

　極秘リポートをまとめたのはＧＳのトップ・アナリスト、アラン・ブラジル氏。「欧米経済の崩壊」を分析した５４ページの悲観的な内容で、これをウォールストリート・ジャーナルが入手し、９月１日に暴露した。

　ＧＳのハウスビュー（社としての見解）は、米国経済の先行きについて楽観的で、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が１兆ドルの「ＱＥ３」（第３段の金融緩和策）を実施すれば、米国のＧＤＰは０・５％上昇するなどと示唆していた。それだけに、投資家の動揺は収まらない。

　アラン氏のリポートは、欧米経済は崩壊の可能性があり、「投資家は、市場の混乱に備えたポジションをとるように」と勧めている。

　その根拠は（１）欧米の先進国は、債務問題を解決できない（２）米国では、雇用を生み出す中小企業が衰退している（３）多くのＥＵ（ヨーロッパ）の金融機関は破綻の危機に直面しており、１兆ドルの資本増強が必要（４）中国の経済成長は維持できない可能性が高い−というのが内容。その上で「欧米の金融・財政危機は深刻度を増している」と結論づけている。

　気になるのは、こうしたなか投資家がどう儲けるかだが、アラン氏は（１）スイスフランに対するユーロのプット・オプションを購入（２）ＥＵの企業債券インデックスの破綻保険ＣＤＳ（クレジット・デフォルト・スワップ）を購入する…という２つの方法を推奨する。

　前者は、ユーロに加盟していない健全通貨のスイスフランを買い、ユーロを売るポジションを取る方法。後者は、ＥＵの企業が１社でも破綻すれば、購入したＣＤＳから保険金が入るため、儲かるという論理だ。

　確かに、アラン氏が指摘するように欧米経済の先行きは厳しい。

　ギリシャをはじめとする南欧の債務問題に揺れる欧州では、金融機関の総額２０００億ユーロもの巨額な資本不足（ＩＭＦ試算）が指摘され、公的資金の注入が不可避の情勢。米国では住宅市場の低迷が長引き、金融機関を相手どって住宅ローン担保証券（ＭＢＳ）を巡る訴訟が続出、シティやバンク・オブ・アメリカの株価は１カ月で２０％も下落した。

　こんなリポートが現実にならないことを祈りたいが…。