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2011-01-02 10:24:20

最後のユーロ加盟国

テーマ:欧州経済



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 先日の朝日ニュースター「 宮崎哲弥 大論争5時間スペシャル ~経済乱世を生き抜く!~」で、藤原先生が、
「ユーロの失敗は、無作為に拡大してしまったことだ」
 という趣旨のことを仰っていましたが、個人的には「最後のユーロ加盟国」になると考えているエストニアが、2011年1月1日、念願のユーロ導入を果たしました。


エストニア:11年からユーロ導入、旧ソ連圏から初-計17カ国に
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920000&sid=auvC1ZKZwNVw
 エストニアは2011年1月1日に、旧ソ連諸国として初めてユーロを導入する。ソブリン債危機が欧州を揺るがした影響でユーロ圏拡大は一時的に制限される見通しだ。
 ラトビアとロシアに挟まれ、バルト海に面したエストニアは1日午前零時に同国通貨をユーロに切り替え、17カ国目のユーロ導入国となる。同国の国内総生産(GDP)は140億ユーロ(約1兆5230億円)で、ユーロ圏ではマルタに次ぎ2番目に経済規模が小さい。
 欧州諸国が財政危機に取り組む中、今後数年でユーロ圏に加盟するのはエストニアが最後となる公算が大きい。次の加盟候補国であるリトアニアとラトビアは2014年の加盟を目指しているほか、他の東欧諸国は目標時期の設定を先送りした。(後略)』


 エストニアの09年のGDPは140億ユーロで、ユーロ全体に占めるシェアは1%に満ちません。それでもユーロ圏では「一票」を持ってしまう点も、ユーロの歪みの一つだと思います。


 もっとも、それ以上にも危ないと思うのは、PIGS諸国の破綻により、投資先を失った欧州の経済大国(独仏英)の銀行が、短期的な収益を狙ってエストニアにユーロを流しこんじゃうのではないかという点です。


 何度か書きましたが、高成長を続け「ケルトの虎」とたたえられたアイルランドですが、ユーロ加盟前と加盟後では成長モデルが全く違います。99年のユーロ導入前は、アイルランドは普通に輸出競争力を高め、経常収支の黒字を稼ぎ続けていました。法人税を引き下げ、外資を導入することで自国の供給能力を高めていったわけです。


 ところが、ユーロ導入後は、アイルランドの銀行が低金利のユーロ建てで資金調達が可能になってしまいます。結果、アイルランドの銀行は独仏などの銀行から短期で融資を受け、不動産セクターに長期で投資するというモデルで成長していきました。短期で借りて、長期で投資するのでは、すぐに立ち行かなくなるのではないかと思いがちですが、大丈夫です。短期資金の返済時期が来たら、借り換えちゃえば済む話ですから(ロールオーバーです)。


 今や懐かしい、アメリカのSIV(Structured Investment Vehicle、特別目的会社)と同じ仕組みだったわけですね。SIVは短期のABCPで調達した資金を、長期のCDOやRMBSにぶち込み、長短の金利差で稼いでいました。ABCPの償還時期が来たときは、新たなABCPを発行し、資金を回していたわけです。


 アイルランドの銀行も、SIVと全く同じコンセプト(短期で借り、高金利の長期で投資する)で急拡大したわけです。結果、バブル崩壊により借り換えが不可能になり、破綻しました。(この辺、SIVと全く同じです。)


 何度か書きましたが、アイルランドの銀行は自らの経営判断に基づき、独仏などの銀行からお金を借り、運用に失敗した結果、破綻したのです。独仏の銀行にしても、自らの経営判断でアイルランドの銀行にお金を貸したのです。

 それをアイルランド政府が公的資金を突っ込んで救済し、その負担を「アイルランド国民」が負わなければならないというのは、本当に微妙な感じです。市場主義的には、独仏の銀行が責任を取らなければならないと思うのですが、なぜかツケがアイルランド国民に回ります。


 本ブログで何度か取り上げた「アイスランド v.s. 英蘭」の件も同じです。
 英蘭両国の預金者が、高金利に魅かれてアイスランドの銀行にお金を預けた。アイスランドの銀行が破綻した。アイスランド政府もお手上げ宣言し、仕方なく、英蘭両政府が「アイスランドへのローン」という形で、自国の預金者に補填した。後に、アイスランド政府にローンの支払いを求めたところ、当初は「返します」と言っていたアイスランド政府(の大統領)が拒否に転じ、国民投票まで行われて「返す必要なし」とアイスランド国民の意思が示されてしまった。


 この話も、そもそもなぜ「高金利に魅かれて自らの判断に基づき、アイスランドの銀行に預金をした」英蘭の預金者を、アイスランド政府や国民が救済しなければならないのかという、根源的な疑問が出てきてしまうのです。


 ユーロや欧州諸国の破綻は、色々と考えさせられます。

 
 エストニアに話を戻しますが、最新の同国の失業率は16.2%です。「ユーロの加盟した、万歳!」などと言っている状況ではありません。


【写真 欧州諸国の失業率 2010年10月時点】


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出典:ユーロスタット

【2010年10月末時点 欧州の失業率をグラフ化 】

http://members3.jcom.home.ne.jp/takaaki.mitsuhashi/data_32.html#Unem


 失業率が高く、かつユーロ諸国全体から見ると、経済規模が非常に小さい。独仏などの銀行にとってみれば、これほどお金を投じやすい環境はないようにも思えます。少し独仏の銀行がユーロ建ての融資をすれば、簡単に何らかの資産バブルが生じそうな気がするわけです。高失業率に悩むエストニア政府も、むしろそれを望むように思えます。


 エストニアの人口はわずかに134万人ですが、何しろ人口32万人のアイスランドでさえ、海外マネーに依存したバブルが発生したのです。


「なあに。長いこともたせる必要はない。短期的にバブル起こして、当座をしのげればいい」
「そうだな。バブルが崩壊したら、エストニア政府の公的資金を注入させ、エストニア国民の負担にしてしまえばいいしな


 こんな会話が、ユーロ諸国の銀行で交わされていないことを祈ります。



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コメント

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1 ■おはようございます

今年最初の一番乗りかな?

2 ■惑星ブログ 第三回

新年明けましておめでとうございます。

惑星ブログ 第三回

テーマ名: 初夢 財政再建
開催期間: 2011年1月2日~1月4日
主  旨: 憲法も既存の法律も無視。
       こうすりゃ出来る、
       夢の財政再建。
      
暇のある方ご覧下さい。
ついでにもう一つ、駄文を掲載しましたのでご覧下さい。

今年はプロモーションの要の年になります。
なんとかせにゃあ間に合わなくなる。
担ぐ人間が動かにゃ話にならん。皆んなで頑張りましょう。

3 ■欧州予告

欧州予告を指摘しようと思ったら
見てる間に修正されていたでござる

4 ■あけましておめでとうございます

ROMですが,ことしもよろしく.

5 ■無題

大国が小国を食い物にする仕組みになっちゃったんじゃ、ユーロの最初の理念と違いますよね。
・・・と思いたい。^^;

6 ■お互い様

大国が小国を食い物にしているように見えますが、小国も大国を食い物にしているように思います。
今回のエストニアのユーロ加盟はそういった思惑があるように見えてなりません。

7 ■謹賀新年

今回の記事、「いいかお前ら、エストニアに投資するなよ。絶対に投資するんじゃないぞwww」
に見えた・・・
確かにありそうな話ですよね。
なんというかすごく・・・モラルハザードです。

8 ■無題

ま、お互いに支え合うという覚悟もなく通貨統合なんてやるからでしょうねぇ。

9 ■地上波

まだまだ地上波の影響は大きい。
いかにして赤い人を地上波に出演させ持論を発信していただくか、その時期にきてるように思う。できれば単発ではなくて持続出演が望ましい。

10 ■財政黒字国になるか

エストニアはユーロに加盟するために相当な無理をしてきたようです。

クローンのユーロペッグのせいかどうか、5%のインフレ(ドルペッグの中国と同じ)、政府支出の削減と実質消費支出の減少によるGDPの落ち込み。
外国資本の逃避による失業増加。

これ程の無理をして、ECBから賞賛されて、ユーロに加盟したのは、ロシアと国境を接していることによる、歴史的トラウマが原因でしょうか。

三橋様ご指摘のようなことはたぶん起きると思います。
その結果は、経済の規模が極小なだけ、アイルランドではなくアイスランドの二の舞(銀行預金踏み倒し)でしょうか。

11 ■無題

遅ればせながら、三橋様、常連の方々様、新年、あけましておめでとうございます。

今、伊勢神宮(内宮、外宮)、そして京都にある神社の初詣から帰ったところですが、それにしても内宮は、人が多かったです。

つい、最近のニュースで、売国反日のミンス政権下の混迷の時代であっても、伊勢神宮への参拝者数が増えているとか。
危機、混迷の時には、原点に立ち戻ることが、一番正しい解決策のように思います。
そういう意味では、伊勢神宮への参拝者数が増えているということは、多くの日本人が原点回帰しようという意思の表れなのかもしれません。
日本には、色んな道があります。神道はもちろんのこと、茶道、武道、華道など。
これらの道に共通することは、日本の神様に恥ずかしくない心、行い、佇まいが規範になっているともいえます。又、神社への奉納、皇室の御用達が、日本の職人技を発展させたともいえます。そういう意味では、日本文化の原点は神道にあるともいえます。又、社の杜に象徴されるように神道は、エコロジーでもあります。
そういう意味でも、これから日本が精神的、技術的にも世界をいやがうえでもリードせざるをなくなるのかもしれません。





12 ■新年明けましておめでとうございます。

 今年、我が国と世界はどの方向へ進むのでしょうね。
 

13 ■無題

韓国の物価が33%上昇 インフレ加速で韓国死亡か
http://alfalfalfa.com/archives/1867047.html

14 ■あけおめー、ことよろー

ぢつは韓国は今とっても大変。
http://www.maff.go.jp/j/syouan/douei/katiku_yobo/k_fmd/pdf/20101228_1300_korea_fmd.pdf
宮崎どころの騒ぎじゃないよ。11月29日に発生して1月でこんな状態だからね。多分韓国全土に広がると思う

15 ■無題

エストニアは当面は、投資が流入し好況となり、ユーロに加盟したことの有難さを実感できるであろうが、所詮は長続きせずに借金だけが積み上がり気が付いた時には、PIIGS諸国の後を追うことになると思う。

数年間の夢の生活と未来永劫続く経済奴隷の生活を引き換えにしたと思う。

日本人が共通通貨にこのような夢を託さないことを祈らずにおれない。

16 ■エストニア

しかし、自国通貨で安定した経済が作れるのかとなると…ロシア(旧ソ連)がかつて何をやったかを思えば、リスク承知でユーロ加盟を選ぶのも分からんでもない。
日本はそんな心配はないですからね。今のところ。
しっかし韓国も…特許訴訟といい、口蹄疫といい…KRW安で輸出が好調!の割に景気がおかしい、となれば、如何に明博が頑張っても(歴代大統領では結構まともに頑張ってる方だと思う)もうどうもならんと思う。
やはり、10年近く続いた左翼政権のツケは重かったのか…
どうするんでしょうね。
左翼追放は日本でも重要課題になるのかも知れませんね。

17 ■韓国

日韓原子力協定に署名
http://sankei.jp.msn.com/politics/policy/101221/plc1012210000000-n1.htm

ミンスはいらんことするのぉ。
国会承認が最後の砦か。

18 ■バブル崩壊やデフレが外国で起きているのを見るのは楽しいですね

こんばんは。タイトルの通りですが、バブル崩壊やデフレは自分の国で起きると悲劇ですが、他人の国で起きているのを目の当たりにすると楽しいですね。
性格悪いと思われるかもしれませんが、いつも世界経済の悪化を願っています。他国の不況は自国の幸せと思っています。

11月にバルト3国を旅行してきました。エストニア人にユーロ加盟のことを聞いてみたら、やっぱり安全保障のためってことらしいです。ユーロの危機は百も承知だけど、やっぱりロシアがってことなんでしょう。首都タリンではロシア系住民が半分近くいて、そこかしこでロシア語が聞こえました。
ユーロ安と景気が悪いせいで物価が安くて旅行しやすかったです。このまま順調に景気悪化して欲しいです。

19 ■混沌とした世界の中で・・

長い冬ごもりを終え、やっと覚醒し始めた日本が見えています。
mさんのコメントにあるように、正に原点回帰に目覚める、日本の真の姿を見つめ直すことです。そしてもう一度世界を俯瞰することが今年の最大のテーマであるように感じます。

去年の後半から、やや明るい経済状況が聞かれるようになりました。他国と比較してじっと耐えてきた日本がやや余裕をもって他国の経済を眺める・・そんな雰囲気でもあります。
まだ、就職(雇用)には不安が残りますが、早期回復を望むところです。
政治不在は前から言われていることですが、考えてみれば凄いことです。
今、日本の日銀関係者やエコノミストはアメリカの金融政策をじっと見ていると思います。
アメリカの採っている量的緩和、バーナンキの異常とも思えるQE2の実行力、それが一時的ではあるにせよ、景気回復の原動力になっています。市場関係者もこれをポジテイブに捕らえ、景気回復と輸出拡大、そして雇用と住宅不動産の回復を期待しています。
これは如何に消極的な政策を日銀が採ってきたかを占う大きな指標になると思います。

別な角度で言えば、三橋さんが提唱している経済政策をアメリカが採用し、実行していること・・これに尽きるかと思います。
それにユーロ圏の緊縮財政政策の正誤も今年の経済情勢で明らかになるのではと考えています。

追記、このブログに戻ると賢明な皆さんのコメントにほっとする想いと内容の濃さを実感する次第です。

20 ■無題

>夢見る親父様
>正に原点回帰に目覚める、日本の真の姿を見つめ直すことです。そしてもう一度世界を俯瞰することが今年の最大のテーマであるように感じます。

全くもって同意です。
日本人は日本人らしく生きるが今こそ求められているのではないでしょうか。
今の日本の生活は、あまりに洋風化されすぎのように思います。
祖父は外ではスーツ、家では和服でしたが、私も、時たま、和服を着れば、自然と背筋が伸び、下腹にどしっと心が落ち着くような感じがします。
正月ぐらいは、男女の区別なく和服で、神社に初詣もいいかもしれません。
以前にも、夢見る親父様のコメントには「なるほど」と思いながら読ませていただいています、とコメントさせていただきましたが、いつも夢見る親父様のコメントをいつも楽しみにしています。
今年もどうかよろしくお願いします。



21 ■無題

>夢見る親父様
>正に原点回帰に目覚める、日本の真の姿を見つめ直すことです。そしてもう一度世界を俯瞰することが今年の最大のテーマであるように感じます。

全くもって同意です。
日本人は日本人らしく生きるが今こそ求められているのではないでしょうか。
今の日本の生活は、あまりに洋風化されすぎのように思います。
祖父は外ではスーツ、家では和服でしたが、私も、時たま、和服を着れば、自然と背筋が伸び、下腹にどしっと心が落ち着くような感じがします。
正月ぐらいは、男女の区別なく和服で、神社に初詣もいいかもしれません。
以前にも、夢見る親父様のコメントには「なるほど」と思いながら読ませていただいています、とコメントさせていただきましたが、いつも夢見る親父様のコメントをいつも楽しみにしています。
今年もどうかよろしくお願いします。



22 ■謹賀新年です!

あけましておめでとうございます!
今年もよろしくお願い申し上げます。
実家から帰りまして、年末年始のエントリーを
一気に読んでいたのですが、
「本当にありがとう民主党、そして来年は
さようなら!!」には大爆笑してしまいました。
本当に禿禿同でございます。
三橋さんも今や公人(日下様ではありません)
になられまして、色々なバッシングもあろうかと
思いますが、その手の輩は無視して飛躍される
ことを心より祈念いたしております。
頑張りましょう!日本のために!!

23 ■無題

新年早々、あれなんですが・・・。

tomkun様の14のコメントにあるソースを検索したのを機に、久しぶりに2ちゃんをみてみたら、m=三橋というコメントが・・・。

ほんとに、アンチや工作員は、脳みそ蛆湧いてんなwwww

それもwwwが、三橋さんと似てるからってwwww

そういうことなんで、wを一個サービスやwwww

俺的には、三橋さんと同一人物に間違われるのは光栄だが、三橋さんにとってはえらい迷惑やで。

ほんとに、荒らしや工作員は、下衆野郎ばかりだなwwww
下衆の勘ぐりでも、これは、ひどいわwwww

新年早々怒らすな!!!

疲れるわ、アンチ、工作員はwwww

新年早々、お騒がせいたしました。


24 ■無題

韓国の貿易黒字、最大の3.3兆円 10年、対日赤字も最大↓
http://www.nikkei.com/news/latest/article/g=96958A9C9381959FE2E0E2E2858DE2E0E2E3E0E2E3E39494EAE2E2E2

どなたかが海外進出とか海外に依存とか言っていましたが、これは見事に鵜飼ですな。
どっちが鵜匠でどっちが鵜かは言うまでもないかと。

25 ■アンチに対して

三橋さんのアンチの意見を見ました。
ここは無視するのではなく、
三橋さんが本当のことを言うべきではないのでしょうか?
今までの政治家が信用できないのは、嘘を平気でいい、国民を騙してきたからです。
それはマスコミも同じです。
三橋さんは逃げるのではなく、本当のことを言ってください。
アンチや工作員はスルーというのもひとつの方法ですが、堂々と釈明すれば、相手も手が出ないと思います。
事実を口にせず、不誠実な対応をとれば、支持者は離れていきます。
一読者の言葉です。乱筆乱文失礼しました。

26 ■無題

今CSで三橋氏でていますね
みんなレベル高いな

27 ■無題

民間から「ユーロ導入を機に紙幣を廃止して電子マネーにしてしまえ」という暴論も出ていました > エストニア

この時期のユーロ導入もそうですが、勇敢な国民性である事は間違いないようですね。果たしてどうなりますやら。

28 ■turboさん

三橋氏の読者を装いながら、貴方自身が三橋氏を貶めようとしているとしか見えませんよ。

29 ■alphaさん

政治家を志すのであれば説明責任を果たしてほしい。そう思います。
どんな事であれ、三橋さん本人がはっきりと説明すること、それが、誠意ではないかと思います。
嘘なら嘘と、本当なら本当と、はっきり言えばいいと考えています。
三橋さんには誠実な対応をして欲しいと思い書かせていただきました。
出過ぎた行為なら謝罪します。申し訳ありませんでした。

30 ■turboさんへ

turboさん

私が言いたいのは、三橋氏に対してアンチの意見があるので三橋氏本人に説明して欲しいと言うのであれば、コメント欄ではなくメッセージを個人的に送り、その中で何処にどのような意見が書かれているのか、説明の必要性に関する貴方の意見等を記載して提案する方が良いのではありませんか? ということです。

しかしながら、アンチの意見があるので反論してくれだけでは三橋氏も対応の仕方が無いのではないでしょうか?

更に

>事実を口にせず、不誠実な対応をとれば、支持者は離れていきます。

とコメント欄にあれば、一般読者は

「三橋氏は事実を隠蔽しており、不誠実な態度に終始しているので支持者が離れて行くのも仕方が無い。」と思ってしまいます。

私は、貴方が巧妙にこのような結果を望んでいるのかと読みました。私の誤解であればと思います。

31 ■無題

>turboさん
>政治家を志すのであれば説明責任を果たしてほしい。そう思います。

これって、m=三橋説についてのことだよな。
俺が違うって言ってんのに、それでも駄目か!
いいかげんにしろや!
思い込んだら命がけってやつかwwwww

>出過ぎた行為なら謝罪します。申し訳ありませんでした。

謝るんなら、俺にも謝罪してほしいな。
その前に、三橋さんにもな。
気分も清清しく、初詣から帰ってきたのによ!!!
しまいには本気で怒るぞ!!!
脳みそに蛆がわいてるアンチや工作員の言うことを鵜呑みにしたら駄目やで。





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