ベトナム・インドシナ  2010年12月14日（火曜日）
来年１ドル＝２万３千ドンに？：米モルガン・スタンレーが危険視［金融］

通貨ドンは「非常に危うい状態（in extreme trouble）」で、更なる切り下げの危険にさらされている──。米証券モルガン・スタンレーのアジア通貨ストラテジスト、スチュワート・ニューハム氏がこのほどホーチミン市の記者会見で述べたもので、為替レートは来年、１米ドル＝２万3,000ドンまで下がる見通しを示した。タインニエン電子版が報じた。

ニューハム氏は記者会見で、◇ベトナムの国際収支の悪化◇弱体化した経済◇恒常的な貿易赤字──が、さらなるドン切り下げ圧力になっていると指摘した。同氏はこうした状況から、ドンが来年、１米ドル＝２万3,000ドンまで下落することことが「非常にふさわしい（extremely plausible）」と説明した。

ドンは2008年５月以降、米ドルに対して17％価値を落とし、今年はこれまで5.2％下げた。公式市場では現在、公定レートの下限となる１米ドル＝１万9,500ドン近くで、非公式市場（闇市場）では２万1,000ドン前後で取引されている。

■越発で第２のアジア通貨危機？

ニューハム氏は、ドンが2008年以降、危険領域に入っているが、いまだに貿易赤字が解消していないことと、ベトナム国家銀行（中央銀行）の外貨準備高が輸入額の1.8カ月分にすぎないという国際通貨基金（ＩＭＦ）の発表を取り上げ、「ベトナムは、タイが1997年に経験したアジア通貨危機の二の舞を踏む可能性もある」と述べた。

ニューハム氏は、「輸入で支払いが焦げ付いた場合、誰が支払いを行うのか。中銀しかいない」とし、中銀の外貨が底をつけば、ベトナム経済が破綻（はたん）する事態を示唆した。

なお、ニューハム氏は08年６月にもベトナムの増大する経常赤字と少ない外貨準備、インフレの加速と対比して、当時のドン相場の水準は高過ぎ、ドンが暴落すると予想。またドン暴落をきっかけに、周辺国の通貨にも急落の動きが広まる可能性もあると、「べトナム発」の地域的な通貨・金融危機発生の恐れにまで言及していた。その後、ドンはニューハム氏の予想どおり下落し続けているが、皮肉にもリーマンショックで経済危機を引き起こしたのは米国だった。