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新規銘柄の初値予想(2010/04) リストアップしない

04月に上場・公開される、新規銘柄の初値予想をしてください。
（重複したコメントは後に記入された方を削除します。）
　

参照URL： http://www.geocities.jp/anomaly/ipo.html

あのまり～

第一生命保険

54( 58.1%)

アゼアス

39( 41.9%)

投票総数 93(100.0%)

投票期間： 2010年3月29日17時37分～ 2010年4月28日17時37分

『第一生命保険』に投票した人のコメント

＠売出価格から１５万５０００円
　２３日に決定した株式の売出価格（１株当たり１４万円）は
ブックビルディング仮条件（１２万５０００円―
１５万５０００円）の上限価格から約９％
ディスカウントされた。
これは大手生命保険が相互会社から株式会社化・上場する
第１号案件とあって、「主幹事の野村証券としては
成功させたい案件」（市場関係者）であることは
間違いないだろう。相対的な割安感があり、
営業攻勢をかけたい証券業界にとって、この売出価格は
歓迎というのが大方の見方。「証券業界にとって、
初値は仮条件上限価格の１５万５０００円で付けて、
その後、５月にかけて上がるのがベストシナリオ」
（カブドットコム証券営業推進室マーケットアナリストの
藤本誠之氏）との声が説得力を増す。
＠超大型ＩＰＯ、ＮＴＴドコモの事例から１６万５０００円
　初値の予想に前例との比較は欠かせない。もちろん、
市場環境や銘柄の特性などが異なり一概に比較はできないが、
過去のケースは参考になる。
時価総額１兆４０００億円、国内最多の株主数を持つ第一生命は
「１０年に１度の超大型ＩＰＯ」といわれ、
社会現象的な注目を浴びている。
実際に、本紙も含め、１９９８年１０月のＮＴＴドコモ
（９４３７）以来の超大型上場という文句がマスコミ各社で
賑わった。
　大型ＩＰＯ銘柄の先輩であるドコモも、
くしくも売出価格は３９０万円とブックビルディング仮条件
（３３０万―４３０万円）の上限価格から
約９・３％ディスカウントして決定された経緯がある。
この割引率は今回の第一生命の約９・７％とほぼ同水準。
そのドコモの初値は売出価格比
１７・９％高の４６０万円（終値は４６５万円）。
この上昇率を第一生命に当てはめるてみると、
初値は約１６万５０００円が試算される。
＠Ｔ＆ＤとＰＥＲ比較から２０万１０００円
　第一生命の株式会社化・上場は大手生命保険では第１号だが、
生保では前例がある。大同生命と太陽生命を傘下に持つ
Ｔ＆Ｄホールディングス（８７９５）だ。
　Ｔ＆Ｄの権利付き取引最終日２６日の終値は２１２５円で、
時価総額は７２４０億７２５０万円、
予想連結ＰＥＲは４０・２倍だ。
第一生命の１株利益は５０００円で、
売出価格の１４万円はＰＥＲ２８倍。
Ｔ＆ＤのＰＥＲ水準が適正だとすると、
第一生命は２０万１０００円が弾き出されることになる。
１３０，０００
150000
20万
１４万円
12万～24万

『アゼアス』に投票した人のコメント

４７０円
　公開価格はディスカウントが効いているものの、
新型インフル特需がはく落する来期予想が心配。
あえて初値で参加するリスクを冒す必要もなさそう。
初値予想４７０円。
￥４８０
450
６００
五百円
440～720

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