厭債害債（或は余は如何にして投機を愛したか）

英米系格付け会社フィッチ・レーティングスのソブリン部門統括責任者、デイビッド・ライリー氏は日本経済新聞に対し、来年度の国債発行額が新政権がめどとする44兆円を大幅に上回った場合、「中長期的な財政安定への取り組み不足が浮き彫りになる」との認識を示しました。財政規律が失われたとの判断につながり、日本国債の格付け見直しの要因になると語りました。フィッチによる日本国債の格付けは上から4番目の「ダブルＡマイナス」で、方向性については「安定的」としています。 ***♪この道♪ ...続きを見る

＞＞「悪い金利上昇」の予感がする
私もそうだと思います。

デフレ傾向下における金利上昇は、
私のような金利生活者には非常に有難いですけど、
日本全体から見れば、破綻の一途だと思います。

＞＞弱者に厳しい政策をも本当はやらなければならない時期
とっくのとうにそうだったのではないでしょうか？

39歳無職さん、どうもです。やはり今回の事態は民主党の政策のあやふやさが不振を招いた面は否定できないと思いますね。せめて、つらい事もきちんとやる姿勢を見せて欲しいと思います。

日本国債の金利上昇は、米国債と同じ動きをしているだけです。よく観察してください。
したり顔で解説するマーケット関係者って多いんだよね（別にあなたのことではないよ）。

通りすがりさん、コメントありがとうございます。現場感覚としては、日本国債と米国債とはやや異なる動きだと思います。同じように見えるのは、たまたま財政問題という同じ要因がリスクとして認識されているからではないかと思います。本文でも示したように日本のCDSの上昇はやや際立っています。もちろん、投機的な仕掛けという側面は否定できないですが、現場の人間として昔より財政のリスクを相場のリスクとして認識し始める人が増えていることは事実ですね。

>これまで長いゾーンの国債の低金利を支えてきた条件>のいくつかが失われていく可能性がある。
ならばインフレになって名目成長率は上昇するのでは？　
＞すでに消費者はかなり生活を切り詰めているので、＞消費に下方硬直性が出ているような感じがする
ならば潜在的な成長余力は高いと言うことですか？
それ以外にも矛盾点が多すぎます。どうもポジショントークが過ぎるのでは！

abcさんコメントありがとうございます。市場の低金利を支えているのは必ずしもインフレ期待の低さだけではなく、やむにやまれぬ「需給」が結構大きいと思います。需給は単純に言えば国債の発行額と投資家のネット買入額との差であり、いまはまだ様々な理由で買入額が上回る状況ですが、インフレにならずにむしろ不況の長期化で貯蓄が減り一方で政府支出の増大をうえめるための国債増発が続けば、金利は上がるかもしれません。インフレはその結果通貨の信任が落ちることで結果として生まれる可能性はあると思います。
消費の下方硬直性といったのは、消費税引き上げが現在すでに切り詰めている人々の消費に与える影響を予想しただけであり、一般論として潜在的な成長余力が高いという意味ではありません。まあこれには異論もあるでしょうが、消費税引き上げでもし将来への不安が幾分でも和らぐような政策が打てるのであれば、意外に景気にプラスに働く可能性もあるかもしれません。まあ異論が多いでしょうけれど、日本の状況はかなり特殊な状況なので、やってみないとわからない部分が多いのではないでしょうかね。

基本的に財政リスクは数の問題なく、時の政府の財政金融政策に対する期待度合いです。という意味では昨日の「事業仕分け」の異様光景を見て海外の機関投資家はＪＧＢは買わないでしょうね。
だって体育カンでやることの意味なんなのかな。大衆迎合の民主党の考えそうなことだが、海外から見たら非常の重要な問題をこのような状況でやることが、異状だということが、わからんかな。しなし、仕分け人というやからの素性もわからんし、それを一日で結果を出す。かつどうしようのないと民間と地方ってさー。民間余裕ないし、地方にそんな人材いるのかね。

かるさんどうもです。たしかに事業仕分けはちょっとパフォーマンスの色合いが強い気がします。直接民主主義の実験みたいである意味興味深いですが。