みすずちんだぶるぴんち

米国のデータは↓にあります。

http://www.newyorkfed.org/markets/statistics/dlyrates/fedrate.html

それで、なんか表だとイメージがわかないので

グラフにしました。

ググったらいくらでもみつかるのに

わざわざ作りますたorz

ボルカーショックすさまＧですね～(o≧∇≦)o

赤＝ＦＦ金利(federal funds rate)　青＝公定歩合(discount rate)

左端が1971年1月、右端が最近です。青が最後ﾋﾟｭｲと上がってるのが、先日の

Discount rate 利上げ分ですね。

こうしてみると、歴史的に赤、つまりＦＦ金利の方が公定歩合より高いですね。

で、リンク先を見ると、2002年までと、2003年からで、表が別になっています、で、

*On Jan 9, 2003, this file began to track the primary and secondary credit rate.

って書いてます。グラフ右下、2003年1月のあたりで青と赤が交差し、

以降は公定歩合＞ＦＦ金利が継続しています。

これなんでだろ？だれか知ってたら教えて下さい（＞＜）

で、１プライマリ　２セカンダリ　それぞれ説明みたいなのかいてます。

英語苦手なので一応ソース貼りますが、まぁ単に信用力高いのがプライマリ、低いのがセカンダリで

セカンダリには、融資するに当たりかなり厳密に、監督しますよ、と。

この時期に何らかの方針転換が有ったんだと思いますが…(´・ω・`)

1 Primary credit is available to generally sound depository institutions on a very short-term basis, typically overnight, at a rate above the Federal Open Market Committee’s target rate for federal funds. Depository institutions are not required to seek alternative sources of funds before requesting occasional short-term advances of primary credit. The Federal Reserve expects that, given the above-market pricing of primary credit, institutions will use the discount window as a backup rather than a regular source of funding.
Primary credit may be used for any purpose including financing the sale of federal funds. By making funds readily available at the primary credit rate when there is a temporary shortage of liquidity in the banking system, thus capping the actual federal funds rate at or close to the primary credit rate, the primary credit program complements open market operations in the implementation of monetary policy.

Primary credit may be extended for up to a few weeks to depository institutions in sound financial condition that cannot obtain temporary funds in the market at reasonable terms; normally, these are small institutions. Longer-term extensions are subject to increased administration.


2 Secondary credit is available to depository institutions not eligible for primary credit. It is extended on a very short-term basis, typically overnight, at a rate that is above the primary credit rate. Secondary credit is available to meet backup liquidity needs when its use is consistent with a timely return to a reliance on market sources of funding or the orderly resolution of a troubled institution. Secondary credit may not be used to fund an expansion of the borrower’s assets. The secondary credit program entails a higher level of Reserve Bank administration and oversight than the primary credit program; a Reserve Bank obtains sufficient information about a borrower’s financial condition and reasons for borrowing to ensure that an extension of secondary credit is consistent with the purpose of the facility.

ところで、↓は直近の７年ぐらいのやつですね。

戸締り様のブログのコメント欄でequus様が、公定歩合利上げしたとはいえ、

歴史的に見れば水準としては驚くレベルではないとおっしゃってましたが、

２００７年半ばまでは、たしかにずっと公定歩合とFFの差は１％で推移していますね。

で、今回の利上げでも、公定歩合が０．７５、FFが０～０．２５ですから、確かにそうですよね。

FFって超短期ものの金利を調整してると思うのですが、

窓口融資はちょっと期間長いですよね？今は最大１カ月ぐらい？

これって最大期間までは返済不要なのです・・・よね？

だとしたら、流動性の危機的状況においてはやっぱり役に立つんでしょうね。