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平成２２年度予算の規模としては、９２兆円から９５兆円の規模で決まりそうです。しかしながら、この３兆円の差というのは、政府の政策スタンスを明示する数字ですから、大変重要な意味を持つこととなります。すなわち、９５兆円の方であれば景気対策優先姿勢であり、９２兆円の方であれば財政再建優先姿勢ということです。 日本株で言えば、９５兆円の方であれば買い、９２兆円の方であれば残念ながら売りということになります。 税収が３６兆円、国債発行額が４４兆円、平成２２年度予算が９５兆円としますと、１５兆円不足しますので、本来であれば建設国債か赤字国債発行でまかなうべきところですが、特別会計の積立金を充当するのも経済効果は同じですので、それはそれで良いと思います。 第２次補正予算７．２兆円＋平成２２年度予算９５兆円＝１０２．２兆円 １０２．２兆円−税収３６兆円−国債発行額４４兆円＝２２．２兆円 少し前の当ブログで計算した総需要の不足額２５兆円にかなり近づく計算となります。 ここまで計算してみますと、亀井金融相がこだわっていた第２次補正１１兆円という当初の数字の確かさが見えてきます。７．２兆円と１１兆円との差は３．８兆円であり、総需要の不足推定額をみごとに埋める計算だったということです。 今後の民主党政権での予算編成の成り行きを真剣に注視したいと思います。参院選を重視しての９５兆円の方に当室は掛けたいと思います。 以下、ほぼ同意見である植草先生のブログを掲載しておきます。 ◆「財政収支が悪化しているから、直ちに「超緊縮財政政策」を実行すべきかと言えば、そうではない。経済に強い下方圧力がかかっている局面での緊縮財政は「百害あって一利なし」である。１９９７年度も２００１年度も、財政収支改善を最優先課題に位置付けて、政府は大失策を犯した。 「急がば回れ」が正しい判断である。 ２０１０年度に向けて鳩山政権は「経済回復優先」に軸足を置かねばならない。そのためには、国民新党と社会民主党が一致して求めている、「第２次補正と２０１０年度当初予算で１０２．５兆円超え」を実行することが不可欠である。 補正規模を７．２兆円と置くと、当初予算規模が９５．３兆円でこの基準を満たすことになる。 ２０１０年度税収見積もりを仮に３６兆円とし、国債発行金額を４４兆円とすると、税外収入で１５．３兆円調達しなければならない計算になる。 読売新聞報道によると、国民新党代表の亀井静香金融相が１２月２０日、名古屋市で講演し、２０１０年度予算編成に関して鳩山首相と電話で協議したことを明らかにした。 亀井氏の発言によると、亀井氏は首相に対して「財務省があなたの組もうとしている予算に対し、財源として特別会計から１５兆円程度出すことに『どうしてだ』と（反対の意見を）言ったら、勝（栄二郎）主計局長を首にすべきだ。人事を一新しなさい」と助言したとのことである。 亀井金融相は、９５兆円規模の予算規模を確保するためには、税外収入を１５兆円確保する必要があることを指摘したのである。 これまで本ブログで指摘したように、不足する財源を、国債発行に求めることと、いわゆる「埋蔵金」と呼ばれる政府資産取り崩しによって調達することとの間に経済効果上の差はない。 しかし、経済学の素養がまったくない低質なマスメディアが「国債発行４４兆円の公約を守れ」と五月蠅（うるさ）いのなら、国債発行ではなく、埋蔵金活用を選択するのが賢明だろう。 政府は膨大な資産を保有しているから、１５兆円の埋蔵金を活用することに障害はまったく存在しない。税外収入を１５兆円確保して当初予算規模を９５兆円にすることは、現在の経済情勢を踏まえると正しい選択である。 金融市場は政府の基本スタンスを見極めようとしている。予算規模を９２兆円とするのか９５兆円とするのかに実はそれほど大きな差があるわけではない。しかし、９２兆円が「財政収支優先」を示し、９５兆円が「経済回復優先」を示すと市場が受け取るなら、その違いは決定的に重要なものになる。 金融市場は政策当局の基本姿勢を何よりも重視するからである。」 （「埋蔵金活用で９５兆円予算を決断すべき鳩山首相 」 ／植草一秀の『知られざる真実』０９／１２／２１） http://webryreader.sso.biglobe.ne.jp/ItemDispLogger.php?url=http%3A%2F%2Fuekusak.cocolog-nifty.com%2Fblog%2F2009%2F12%2Fpost-3e0e.html&sid=1290222

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平成２２年度予算が９５兆円ならば買い、９２兆円ならば売り マクロ経済動向と資産運用形成　研究室/BIGLOBEウェブリブログ