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不況についての迷信

2009-02-28 / Economics
当ブログは匿名の批判はすべて無視しているが、先日の『Voice』の記事を読むと、ネット上の民間信仰が「作家」や「評論家」に与える影響は無視できないようなので、よくある迷信をまとめてみた。
  1. 不況の原因は「需要不足」だから、景気対策で需要を追加すれば問題は解決する：需要不足には、短期的な要因と長期的な要因がある。前者は金融・財政政策によってコントロール可能なGDPギャップ、後者はコントロール不可能な潜在GDPの低下である。マクロ政策によって達成可能な成長率の上限は、後者によって決まる。今回の日本のように、アメリカの過剰消費が正常化することによる潜在GDPの低下を「一国ケインズ政策」で埋めることはできない。

  2. 財政支出によって「完全雇用」が実現できる：たとえば輸出企業に20兆円のGDPギャップがあるとき、土木事業に20兆円出しても、輸出企業のギャップは縮まらず、土建業に超過需要が発生するだけだ。不況の本質は資源配分のゆがみにあるので、経済全体に薄く広くばらまいても、必要な部門には回らない。この点では、市場メカニズムを活用する金融政策のほうがすぐれている。

  3. 日銀が通貨を供給すれば、いくらでもインフレにできる：しかし金融政策は、今のように事実上ゼロ金利になると、きかなくなるという限界がある。この場合、日銀が通貨供給を増やしても、資金需要を超える分は「ブタ積み」になるだけだ。ただしCPの買い入れなどによってリスクプレミアムを縮める政策には、一定の有効性がある。

  4. 日銀が「インフレ目標」を掲げればインフレが起こる：バーナンキが「インフレ目標」に言及したと喜んでいる向きもあるが、この程度のゆるやかな目標なら、日銀も「物価安定の理解」として公表している。バーナンキやクルーグマンがかつて主張したのは、デフレ状況で日銀が「インフレにするぞ」と言ってめちゃくちゃに通貨を供給すればインフレが起こる、という人為的インフレ政策である。今そういう愚劣な主張をしている経済学者は、日本以外にはいない。

  5. 不況の最中に構造改革を行なうと、供給を増やしてGDPギャップが拡大する：構造改革によって、供給だけが増えて需要は増えないという根拠は何だろうか。構造改革（産業構造の改革）は、潜在GDPを高めるものだから、需要と供給をともに高める。たとえば土建業から医療・福祉に労働力が移動すれば、労働供給も労働者の需要も増える。

  6. 構造改革は「清算主義」である：清算主義とは、1930年代のフーバー政権のメロン財務長官の“Liquidate labor, liquidate stocks, liquidate the farmers, liquidate real estate”という言葉だとされるが、彼がそのような発言をしたことを証明する1次資料はない（これはフーバーの回顧録の表現）。今そういう主張をしている経済学者もいないので、清算主義という言葉は無内容な藁人形である。

  7. 賃金を上げればGDPは上がる：Cole-Ohanianも指摘するように、ワグナー法によって実質賃金が上がったことが、大恐慌を長期化した疑いが強い。賃上げによって所得が波及する「乗数効果」より、企業が雇用を減らす「価格効果」のほうが大きいからだ。「分配を平等にすればGDPが上がる」という類の主張もナンセンス。ジニ係数と1人あたりGDPに有意な相関はない。

  8. 財政赤字は「国民の国民に対する借金」だから心配する必要はない：債権（国債）を買う世代と、債務（増税による償還義務）を負う世代は別である。国債を買うのは資産選択による合理的行動だが、将来世代が国債を償還するのは国家による強制的な徴税だ。両者が同じなら、増税が政治的争点にはならないだろう。
要するに、今のようなゼロ金利状況では、Krugmanもいうように「金融政策で経済を救うことはできない」のであり、膨大な財政赤字があると、Becker-Murphyもいうように「財政政策にフリーランチはない」のだ。回り道のようでも、1％以下に低下した潜在成長率を高めるイノベーションしか、日本が長期停滞から脱却する方法はない。
コメント ( 1 ) | Trackback ( 0 )
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コメント
 
 
 
私の気のせいでしょうか？ (松本孝行)
2009-02-28 22:40:55
　最近、テレビや新聞・雑誌及びネットを見ていても、かなり多くの評論家や識者の人たちが｢早急な景気対策が必要｣と言っています。
　まぁ、それ自体は私もわかるんですが、なんだかこの言葉の裏には｢景気さえ回復すればそれですべて解決される｣というような意味合いが含まれているように感じるのです。
　現に構造改革の声は小さくなっていっていますし、今の構造のまま景気を回復しようとしているのか？と思えます。

　我々若い世代としては、今のまま景気が回復しても短期的には職が増えたり賃金が増えていいかもしれませんが、長期的には安定した職やスキルを得たりすることが出来ません。
　本来ならば、もっと構造改革を進めるように言うべきなんではないでしょうか？と思います。
 
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