福岡大学商学部 教授 水野博志 経済学博士（中央大学） AFP
① 研究分野 企業財務の研究、個人投資家の研究、ＦＰ研究
② 論文による最近の研究業績
「理想の個人投資家 個人投資家から学ぶ６」『ジャパニーズインベスター』2008年Spring
「理想の個人投資家 個人投資家から学ぶ５」『ジャパニーズインベスター』2007年Winter
「理想の個人投資家 個人投資家から学ぶ４」『ジャパニーズインベスター』2007年Autumn
「株式投資教育への提言－大きく儲けるよりも長く続ける視点－」『月刊資本市場』2007年8月
「理想の個人投資家 個人投資家から学ぶ３」『ジャパニーズインベスター』2007年Summer
「理想の個人投資家 個人投資家から学ぶ２」『ジャパニーズインベスター』2007年Spring
「理想の個人投資家 個人投資家から学ぶ１」『ジャパニーズインベスター』2006年Winter
「株式持ち合いの株価への影響」『月刊資本市場』2006年7月
「富裕層の危険回避度」『証券経済研究』2006年3月
「富の水準と危険回避度」『ファイナンシャルプランニング研究』2006年3月
著書による業績
『日本の個人投資家』愛育社 2008年3月
『個人投資家の行動原理』泉文堂 1998年4月
『財務的意思決定の分析』中央経済社 1996年12月
『企業財務の研究』近代文芸社 1995年9月
③担当科目 経営財務論
④所属学会 経営財務研究学会、証券経済学会、財務管理学会、ＦＰ学会
⑤略歴1951年9月24日 東京都に生まれる
1974年3月、慶應義塾大学商学部卒業
1979年3月、慶應義塾大学大学院商学研究科博士課程満期退学
1979年4月、福岡大学商学部専任講師
1982年4月、福岡大学商学部助教授
1987年10月、福岡大学商学部教授
1986年4月から1987年3月、西オーストラリア大学に留学
1998年8月から1999年3月まで、コロンビア大学法学部訪問研究員
1999年3月、中央大学大学院で経済学博士を取得
⑥趣味 テニス、クラシック鑑賞、邪馬台国研究、庭園管理
私の研究歴
専門は企業財務で、はじめはMM理論、CAPMなどのファイナンス理論を研究してきました。
美しい数学的モデルに興味がありました。それによって現実の企業財務を説明しようとしました。
いうまでもなく、現実と理論の間には、ギャップがあります。その中で、単に従来の理論を拡張
するばかりでなく、いくつかのオリジナルモデルを作ってきました。それは、「資本コストに関する
経営者モデル」、「投資と金融の統合モデル」、「富と危険選好に関する一般均衡モデル」、
などです。
さらに、多くの実証研究もしてきました。企業の投資政策に関して、財務データばかりでなく、
アンケートやインタビュー調査を行ってきました。最近は株式投資に成功した投資家のインタビューを
行ってきました。そこで成功した投資家には共通の特徴があるのを発見しました。この結果を
「理想の個人投資家」として「ジャパニーズインベスター」誌に連載しました。
財務のトピックスも研究してきました。配当、自社株の買い戻し、株式の持ち合い等につい
てです。これらに関して、自社株の購入と株式の持ち合いは株価に対して中立的というのが
通説ですが、少なくとも株式の持ち合いについてはシナジーなしの持ち合いは株価に対して
マイナスの影響を及ぼすことを論証しました。これについては「月刊資本市場」２００６年７月号を
参照して下さい。
大きな転機は１９９８年から１９９９年にかけて、ニューヨークに８ヶ月ほど研修し、単にアメリカの
資本市場のダイナミズムにふれるだけでなく、父の切り絵の高い評価を知ったことです。ワシントンDC
にある国会図書館で父の切り絵の本（水野浚治著『切り絵でみた日本』）が永久保存になりました。
帰国後、古い土蔵を買い取って父の切り絵のギャラリー（伊都きりえギャラリー）にしました。
www.nishinippon.co.jp/media/news/0008/museum/58/58.html 父の切り絵の作品は、平等院と
龍安寺のオフィシャルポストカードになり、平等院では76,000枚、龍安寺では29,000枚売れました。
『切り絵でみた日本』を外務省を通じて世界の日本大使館41館に、日本図書館協会を通じて1000冊
を主だった公立、大学の図書館に寄贈しました。さらにIRD企画より水野浚治著『猿カニ合戦』を出版
しました。この本は父が我が子のために英語で書いた絵本ですが、父が亡くなった後、仏壇から発見され
たものです。
同時にアートカフェ（田園喫茶ワイルドベリー）を併設しました。www.dozochain.com カフェでは隔週
土曜日に無料クラシックコンサートを企画し、今までに173回ほどコンサートを行い成功しています。
また、２００６年６月より、サンデーコンサートも始め、既に23回になりました。田園風景を見ながら
音楽を聴く文化が定着しつつあります。
さらに、２００６年５月、伊都きりえギャラリーに邪馬台国研究所を設立し、所長に生野眞好氏を迎え
ました。生野氏は邪馬台国糸島説を唱える、在野の研究者です。月１回、第１日曜日１０時から、
邪馬台国研究所で「邪馬台国フォーラム」を開いています。邪馬台国問題に興味のある方は大歓迎
です。
さらに、２００３年にAFPを取得し、ライフプランニングの相談（無料）をＣＦＰの馬場邦彦さんと一緒に
行っています。
趣味はテニスと庭いじりです。田園喫茶の庭園と「ひろしの泉」を管理しています。小川の流れる庭園
には、５月の末から６月にかけて蛍が飛び交います。ひろしの泉から出る「玉水」は九州の銘水に選ばれ、
新聞、雑誌、テレビでしばしば紹介されとても人気があります。
さらに、２００８年４月より、「ケーキ＆クロワッサン ワイルドベリー」を始めました。パティシエは小副川
清一さんで、糸島の食材で自然食のケーキとクロワッサンを卓越した技術で作ります。
ともかく、好奇心が旺盛で、いろいろなことに取り込んできました。単に研究室で研究をしているスタイル
ではなく、実践的に試してみるというのが、わたしの研究スタイルです。