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[トピックス]ゴールドマン・サックスはロシア不動産へ投資
不動産投資額が230億ドルを超えるゴールドマン・サックスは、ロシアの開発プロジェクトに対する投資を開始した。コメルサント紙によると、ゴールドマン・サックスは、BRICs諸国(ブラジル・ロシア・インド・中国)の不動産投資を専門とした40億ドル規模の不動産投資フォンドを設立する。ロシア国内不動産市場では、他の投資機関による投資は減少傾向にあるが、ゴールドマン・サックスが40億ドルのうち半分をロシア不動産に充てる予定である。
ゴールドマン・サックスが、BRICs諸国の不動産投資専門の投資フォンドを設立するというコメルサント紙の報道は、一部の投資銀行から得た情報に基づいている。ファンドの規模は40億ドル、現在そのうち約25億ドルが集まっており、投資プロジェクトの選別がなされているとしている。ゴールドマン・サックスの広報は、コメントを出していない。しかし、ゴールドマン・サックスのフォンド設立に関しては、コンサルティング会社S.A. Ricci/King SturgeのAvdeev氏とAFI Developmentの経営責任者Vashurin氏が事情に通じている。モスクワのある開発業者によると、投資銀行は40億ドル規模のフォンドの約半分がロシア不動産への投資に充てられ、そのうち、3分の2はモスクワ、残りがサンクト・ペテルブルグのその他の都市に分配されることを非公式に市場関係者に通知している。
専門家は、ゴールドマン・サックスのフォンドが、分散型の投資戦略を取り、すでに既存物件及びロシアの提携先と共同で実施する新規開発事業に投資をするだろうと考えている。AFI DevelopmentのVashurin氏によると、最近のヨーロッパ投資機関のポートフォリオ構成は、既存不動産が70%で、新規開発事業が30%である。また、Renova Capitalの経営責任者であるTsarikov氏によると、既存不動産に対する投資では、年に9-10%のリターンがある。一方、新規開発事業では年に20-30%のリターンが期待できるが、リスクも高い。行政の許可取得に時間がかかり、建設中の計画頓挫もあり得るからである。
国際投資銀行のゴールドマン・サックスは1991年から不動産投資を開始した。以来、ゴールドマン・サックスが設立した不動産投資フォンドは18となり、投資総額は237億ドルに達した。ロシアでは1998年から営業を開始しており、コンサルティングと市場取引の分野でサービスを展開してきた。Dealogic社のデータによると、2007年、ゴールドマン・サックスは、ロシアにおけるM&Aの仲介業務で10位に入った。ゴールドマン・サックスが仲介したM&Aは8つで全体として78億ドル規模であった。
銀行Uralsib投資部門責任者のLukhton氏によると、ゴールドマン・サックスがBRICs諸国向けに設立するフォンドは、ロシアの不動産市場で、もっとも大きな投資プロジェクトとなるが、ゴールドマン・サックスのライバル企業は、すでに以前からロシアの開発事業に投資を行ってきたと指摘する。2006年8月、Morgan Stanleyは、3000万ドルでRosevrodevelopment社の10%を購入し、ロシア不動産投資のために36億ドルのフォンドSpecial Situation Fund �靴鮴瀘�した。Raiffeisen Bankは、オーストリアの建設会社Strabag AGと共同でフォンドRaiffeisen Evolution Emergesを設立し、2010年までに5億ユーロをモスクワ・ペテルブルグ・その他の都市の不動産に投資する計画である。また、オーストリアの建設会社Strabag AGはDeutsche Bankとも共同で、ロシアの開発事業のための企業DB Developmentを設立した。
外国の投資機関がロシア不動産市場の開発に乗り出したのは2005年。大手投資銀行が投資を開始したのと同時に、個人投資家の資産を運用する外国のファンドもロシアに入ってきた。S.A. Ricci/King SturgeのAvdeev氏は、現在、国際市場の流動性が低下しているために、ロシアで活動しているファンドの約90%が、業務の積極的な拡大を一時的に停止している、と言う。さらに、ゴールドマン・サックスは、その市場の影響をあまり受けなかった。ヨーロッパ諸国やアメリカと比較して急激に不動産の価格が上昇しているロシアに進出するには、今がもっとも適当な時期であると考えている。
コメルサント紙
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