過去最大44兆円に増えた中国の信用取引、次の弱気相場示唆か

2015/06/15 13:01 JST

　　（ブルームバーグ）：中国株の次の弱気相場到来の兆候を、どういった材料からつかむか。一部の市場関係者は過去最大の3580億ドル（約44兆2000億円）に膨らんだ信用取引に着目している。

交銀国際とラボバンク・インターナショナルは、この３年間で積み上がった信用取引ポジションの巻き戻しが始まった場合、当局は相場の下げを抑えるのに苦労すると予想する。５月28日の6.5％安を含め、今年これまでの上海総合指数 の大幅下落は、ほぼ全て信用取引規制をめぐる投資家の懸念から引き起こされた。中国証券監督管理委員会（証監会）は６月12日、株取引のために証券会社が貸し出せる資金額に制限を設ける草案を示した。

正徳人寿保険の運用担当者、呉侃氏（上海在勤）は「レバレッジを利かせた投資家がいったん持ち株を減らし始めたら、それは彼らが相場に対して慎重姿勢に転じたことを意味し、恐らく相場調整を引き起こす」と述べた。

信用取引を行う投資家が市場から引き揚げれば、中国株の上昇相場の最大の原動力の一つが勢いを失うことになる。シンガポール国立大学の客員教授で、証監会の国際諮問機関メンバーでもあるアンソニー・ネオ氏は、信用取引のための借入金が非常に多いことから、追い証が必要となる投資家が株式売却を迫られ、相場下落が加速度的にきつくなるリスクがあると指摘した。

証監会は12日、信用取引と空売りの上限額を証券会社の正味資本の４倍に抑える草案をウェブサイトに掲載した。現在は上限はない。

原題：China’s Next Bear Market Seen in $358 Billion of Margin Debt (1)（抜粋）

記事に関するブルームバーグ・ニュース・スタッフへの問い合わせ先：上海 Zhang Shidong szhang5@bloomberg.net;香港 Kyoungwha Kim kkim19@bloomberg.net;上海 Allen Wan awan3@bloomberg.net

記事についてのエディターへの問い合わせ先： Richard Frost rfrost4@bloomberg.net; Sarah McDonald smcdonald23@bloomberg.net Michael Patterson

更新日時: 2015/06/15 13:01 JST